网友提问：
华发股份(600325)
第一季度营收同比-63.36%，净利润却增长38.50%，有点看不懂！
网友回复
半边文人：
1、一季报合并报表营收15.9亿，与去年的42亿比，大幅减少，基本没有利润。但是，这种减少一是由于交楼季度分批所致，二是合作项目没有合并，不能反映整体情况。但是，客观地看，这15.9亿营收产生的毛利消化了公司庞大的管理、销售成本，还额外消化了4.24亿的应缴税费，实际的净利率情况，其实也是很不错的！
2、一季度收益主要来源于5.86亿的投资收益，但这个投资收益与其他大多数上市公司不同，它也是来源于主业，只是由于项目不能由华发控制，所以不能合并报表，只能计为投资收益。经询问，该投资收益来源于上海静安府的收益。静安府华发占股50%，结转营收54亿，华发权益收益5.86，项目净利润率超过20%，不错哦。
3、假如投资合作的静安府可以合并，整个报表将是这样：一季报营收45亿，净利润5.83亿，营收利润率13%！怎么样，这样的报表就够漂亮了吧？？？？呵呵，这就是个数字游戏，是朝三暮四，还是朝四暮三，一点都不重要！