网友提问：
华能水电(600025)
2017年水电股净资产收益率比较:600025 6.31%002039 14.39%600236 17.98%600900 16.91%华能水电是最低的， 低廉的上网电价和部分弃水所致。最新投产的水电站希望上网电价高企且没有弃水。
网友回复
庐州布衣11：
发电量越稳定 议价能力越强 华能需要上游的梯级水库蓄水，枯水期提供稳定的电量供应
长江之子WH：
华能水电是最低的， 低廉的上网电价和部分弃水所致。不是主因,长电、桂冠没在建项目,大坝机组折旧经多年折旧有的电站净资几乎为零,如葛州埧水电站,所以净收益率会越来越高,华水新上机组较大,在建项目多,须先安置移民,所以显得收益率较低.
长江之子WH：
长电、桂冠没在建项目,大坝机组经多年折旧老电站净资产几乎为零,葛州埧水电站老机组改造后,发电能力又提升不少,但净资产己归零，所以净收益率会越来越高,长电收大股东水电资产,进行了重估,溢价进上市公司,净资产又上去了.由于新注入电站上网电价高,业绩能保持增长.
华水新上机组较大,在建项目多,须先安置移民,移民是天下最难的事,成本越来高,流域开发对此早有控制,不然没法开发,所以显得收益率较低. 拿正在成长型水电公司,与过去完成时公司比,会误判.
庐州布衣11：
赞同
小牛19700218：
华能水电虽然在成长，但是华能水电的净资产收益率不及长江电力的一半，差距也太大了，况且在建装机只是现有装机的1/3。 就目前的价格看，华能未必低估了。
长江之子WH：
随意拿一个华水电先前投运有规模的水电站与三峡电站比,不比它差.