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华新水泥(600801)
研报日期：2018-07-10 华新水泥(600801) 百年华新，砥砺前行＃，成长为长江中上游水泥龙头。公司前身为始创于1907年的湖北水泥厂，被誉为中国水泥工业的摇篮，成长为我国长江中上游流域的龙头水泥企业，海外扩张与多元业务布局行业领先，目前具备接近6000万吨的熟料年产能和9000万吨的水泥年产能。公司实际控制人为全球水泥巨头拉法基豪瑞，间接持股41.84%。 华中市场景气基础稳固，西南市场享受区域格局优化+强劲需求表现。公司重点区域良好的水泥市场基本面是支撑公司历史上迅速发展、近年来盈利能力持续上行的重要因素。华中市场产能利用率和市场集中度明显高于全国平均水平，大企业控制力强，新增产能大规模投放结束，景气基础更为稳固。西南市场需求表现全国最佳，市场格局优化显著，景气提升幅度媲美华东、华南区域。其中公司第二大熟料基地云南地区经历了持续的市场整合后竞争格局大为改善，且在区域强劲基建投资的带动下水泥需求持续较快增长，未来三年在“脱贫攻坚”政策导向下基建、农村市场需求迎来高峰期，景气有中期支撑。 吨产能估值存低估，盈利弹性可观。2017年华新水泥产能集中的华中、西南区域盈利水平低于华东、华南地区，导致吨产能市值明显低估。当前华新水泥吨产能估值水平仅为海螺水泥的一半左右。但经历了今年以来华南、西南地区景气水平的大幅提升后，预计未来两家企业盈利水平的差异将明显缩小，且因华新水
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今日寻宝：
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股友xX5EgA：
今天追高进去的小心点，不是好现象
相守湖畔：
你就说自己踏空不就行了，我们能够理解此时此刻您焦虑、彷徨、又有点龌龊的心情
雪山银狐3：
业绩这么亮丽,可怜哪点分红啊?!
等待起风：
这份研报偏乐观
等待起风：
乐观的象我的预测一样，利润预测至少要放一个条件，产品及原材料价格保持现状，