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(滨化股份)产品均价持续提升,盈利向好

2018年7月11日  9:51:25 来源:168炒股学习网  阅读:1794人次

网友提问:

滨化股份(601678)

研报日期:2018-07-10  滨化股份(601678)  事件:公司发布2018年半年度业绩快报公告,2018年上半年公司实现营业收入33.75亿元,同比增长9.88%,实现归属于上市公司股东的净利润4.61亿元,同比增长27.38%。18Q2实现归属净利润1.95亿元,同比增长5.2%,环比有下降,略低于市场预期。  产品价格同比继续提升,PO产销量略有下降。公司主导产品烧碱、环氧丙烷、三氯乙烯价格较去年同期均有一定幅度的上涨,促使公司业绩增长。其中环氧丙烷均价相比17年同期提升20.23%,烧碱均价相比17年同期提升10.18%,三氯乙烯均价较去年同期提升1.65%,单位产品盈利能力持续提升。但18年上半年公司产品销量略有下滑,环氧丙烷销量同比下降19.7%,烧碱同比下降0.5%,三氯乙烯销量同比下降3.6%,导致公司业绩略低于预期。我们认为公司单位产品盈利能力持续在高位,若销量能够回升至正常水平,公司盈利能力仍会保持较强态势。  PO均价持续提升,烧碱盈利能力高企。环氧丙烷行业供需偏紧,产品价格弹性较大。受益于丙烯价格上涨和环保政策的趋严,公司环氧丙烷产品均价持续提升。且此轮周期主要受益于环保趋紧,使得部分氯醇法装置降负运行,陆续有大的装置停工检修,我们认为环氧丙烷供需格局实质性改善,为其价格形成有力支撑。在新增产能释放不明确和后续环保因素脉冲影响的情况下,18年环氧丙烷

网友回复

花麒麟:

人心不足啊

山高我为峰10:

妈b

Alliedway:

宁信世上有鬼 勿信机构狗嘴

小片天56219:

中泰这研报实力不行啊,我也看好滨化,对其维持增持评级,目标价比茅台高1元。

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