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新华保险(601336)
研报日期：2018-07-19 新华保险(601336) 公司发布 2018 年中期业绩预增公告， 预计 2018H1 上半年归母净利润约 58 亿元，同比增加 80%左右;Q2 单季度归母净利润约32 亿元，同比增加 130%左右。 上半年利润大增主要由于传统险准备金折现率假设上调，而总投资收益同比基本持平。 在投资收益保持稳定的情况下，预计 2018、 2019 年的 750 天移动平均线将保持上行，准备金释放对利润的增厚作用将持续体现。 保险公司属于负债运营， 签单时收取的保费远不能覆盖未来可能产生的赔付， 因此保险公司需计提保险合同准备金。保险合同准备金包括 1）合理估计负债： 保单未来最可能的现金净流出， 2）风险边际： 不利情境下的负债与合理估计负债的差额， 3）剩余边际： 剔除保险合同获取成本后的保费收入与合理估计负债、风险边际的差额。而剩余边际在保险期间内摊销，计入当期损益。 偿二代下，保险公司的会计利润主要由剩余边际摊销、风险边际释放、经验偏差（包括死亡、 费用、投资、退保等偏差） 和评估假设变动构成。 其中， 剩余边际摊销是最主要的会计利润来源。 因此，保险公司的利润是剩余边际的滞后反应。 由于传统险准备金折现率以 750 天移动平均国债到期收益率曲线为基础， 2017 年上半年， 750 天移动平均线下移15bps，使保险合同准备金增加； 2018 上半
网友回复
价值观趋势为王：
没毛病
老人家爱吃茶：
所有的保险公司都一样。