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三峡水利(600116)
研报日期：2018-08-03 三峡水利(600116) 投资要点 业绩总结：公司2018年H1实现营业收入5.1亿元，同比增长7.1%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长1.5%。 公司业绩持续稳健。售电业务：2018年上半年公司发电量3.7亿千瓦时，相较上年同期4.0亿千瓦时下降7.47%；上网电量8.72亿千瓦时，相较上年同期8.05亿千瓦时上升8.32%；完成售电量8.41亿千瓦时，相较上年同期7.51亿千瓦时上升11.98%，平均上网电价0.41元/千瓦时，同比持平。上网电量提升带动电力销售业务营收同比增长9.9%至4.5亿元。勘察设计业务：2018年上半年实现营收2323万元，同比增长19%。总体来看，公司抓住售电侧改革机遇，工业用电大户拓展取得一定成效，业绩持续稳中向好。 装机提升，盈利能力有望得到加强。由于2018年上半年公司所属电站来水同比减少，自发电量有所下滑，导致高成本的外购电占比提升，售电业务毛利率下滑5.2个百分点至33.55%，带动整体毛利率下滑4.1个百分点至31.72%。但中长期来看，公司在建巫溪县金盆水电站25MW，万州区新长滩电站9.6MW均于2018年上半年投产发电，累计装机容量提升3.46万千瓦至26.98万千瓦，后续有望带动低成本自发电量以及盈利能力提升。费用率方面，2018年上半年期间费用率9.18%，同比减少1.86个百分点，
网友回复
趋势投资者2007：
售电侧改革第一股 这个可以有！
金杉8：
看看谁当控股股东？三峡集团步步紧逼，水利部偃旗息鼓。
小小的太阳26：
是第一股吗？