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祁连山(600720)
研报日期：2018-08-20 祁连山(600720) 事件： 2018 上半年公司实现营业收入 23.50 亿元，同比减少 9.79%，实现归母净利润 2.19亿元，同比增加 18.65%。 水泥量缩价稳，盈利能力稳中有升。 公司营收上半年公司水泥熟料、混凝土销售收入分别为 21.8 亿元（占比 92.7%）、 1.3 亿元（5.9%），同比分别为-9.4%、 -26.3%。其中， 水泥熟料价稳量跌， 上半年实现销售 765 万吨，同比去年的 917 万吨大幅减少 18%，主要是 2018H1 年甘青水泥需求表现较差，水泥产量增速分别为-7%、-12.4%（全国为-0.6%）。 公司水泥熟料吨价格上涨 27.2 元/吨达到 286.4 元/吨， 市场所在地甘肃（营收占比 84%） 省内、青藏地区（16%） 水泥价格涨跌互现， 上半年均价变动分别为 20.8 元/吨、 40.6 元/吨、 -70 元/吨，其中省内平庆、陇南地区受陕西地区影响价格上涨明显，抵消销量缩水影响，营收分别同比增加 14.79%、 10.18%，其余地区营收均有收缩。 成本端来看， 水泥生产成本大幅下跌 12.9%， 毛利率同比增加 2.67 个百分点达 32.4%。 公司销售费用、财务费用均有所下降， 错峰停产导致管理费用略增，但由于公司销量基数低分摊到吨成本、吨三费分别上涨 11.5 元/吨、7.
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股海_龙头：
只做龙头、只做主升，只做惯性。只做市场的领头人。不做反抽，不做波动，这个是执行力。欢迎大家关注我的主贴。