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均胜电子(600699)
研报日期：2018-08-23 均胜电子(600699) 事件概述： 公司发布半年报：公司实现营收226.3亿元，同比增长72.9%；归母净利润8.2亿元，同比增长33.4%；扣除非经常性损益的净利润4.6亿元，同比增长23.9%，业绩大超市场预期。 事件评论： 并表高田，18H1业绩超预期。营收方面，公司18H1营收同比增长72.9%至226.3亿元主要得益于三大业务的快速增长：1）安全系统：同比增长136.0%至158.9亿元；2）电子系统：同比增长8.2%至47.5亿元；3）功能件及总成：同比增长38.2%至18.1亿元。毛利率方面，受低毛利率汽车安全业务营收占比大幅提升影响，综合毛利率同比减少3个百分点；而由于汽车安全业务毛利率逐步改善（17H2的10.0%升至18H1的13.4%），综合毛利率环比增长0.4个百分点达15.1%。净利润方面，公司实现归母净利润8.2亿元，扣非归母净利润仅为4.6亿元。其中的税后3.7亿非经常性收益来自于：1）收入端：投资高田时成本小于公允价值所产生的收益9.4亿；2）支出端：高田资产交易发生的相关费用及所得税费合计5.8亿元。 并表高田+费用结清，18Q2成业绩拐点。受益于高田并表，公司18Q2实现营收156.5亿元，同比增长138.4%，环比增长124.0%。由于低毛利率汽车安全业务营收占比快速提升，18Q2毛利率同比与环比分
网友回复
海边观日出：
高价买了日本仔淘汰的技术
市场不地道：
唱多出货！找接盘侠！
股友jFwhQZ：
这个价位找接盘侠，你炒股炒傻了吧？