(大参林)渠道逐步下沉，广东省连锁药房龙头平稳发展

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大参林(603233)

研报日期：2018-08-29　　大参林(603233)　　营业规模与业绩增长平稳， 广东省连锁药房龙头稳步发展　　公司发布 2018 年半年度报告，上半年公司实现营收 40.83 亿元，同比增长 16.61%；归母净利润 2.88 亿元，同比增长 15.92%；扣非后净利润 2.78 亿元，同比增长 10.83%。公司营业规模与利润保持较为平稳增长。公司作为广东、广西地区连锁药房龙头，在“两广”地区享受较高品牌知名度与影响力，报告期内，公司实现了稳步的发展。上半年，公司经营活动现金流净额 1.63 亿元，同比减少 36.73%，主要是经营性应付项目的减少。　　门店网络下沉，提升区域竞争力　　截止到报告末，公司门店数为 3404 家，净增门店 449 家。其中自建门店 332 家，收购门店117 家，关店 30 家。公司门店网络覆盖广东、广西、河南、江西、浙江和福建等 6 个省份、54 个地级以上城市，同时通过参股连锁药店等方式，进驻河北省。从门店分布来看，华南地区、华东地区、华中地区门店数量分别为 2872 家、 158 家、 374 家；月均平效分别为2731.38/1750.52/1535.09 元/m2。从医保门店数量来看，华东地区医保店占比较高为 85.21%，华南地区与华中地区医保门店比例分别为 77.21%、73.90%；公司整体医保门店比例为 77.23%，处于行业

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造假套现变脸低迷：

发表于 2018-08-2917:33:06可以換了：中国航天+中国电子=长城军工？

中电科最弱四创电子，航天最弱中国卫星。

估计下个中国卫星?航天科技?四创电子?

航天机电→航天晨光→航天发展→航天通信，轮翻涨停，估计有大资金进军工股！

航天晨光参股航天云网，航天云网借壳上市?
四创电子，电科博微！
神州信息，量子通信！
飞腾芯片:中国长城！快，抄，抄，底:，底……
价值投资，央企重组，航天军工，国产芯片，大国重器，量子通信，国产软件，北斗导航，国家核心资产！
抄底全换国家核心资产：
中国卫星，航天五院整合平台？
最高股价80.00增发价30.00股价跌到12.00破发70%了！
中电科5个研究所整合预期，军用5G，杰赛科技，...

时代廊桥：

未来可期。