大摩发表的研究报告指出，通过长期观察黄金行业的上行趋势，虽然由于近期收购的项目仍在等待批核，因此尚未反映在行业估值上，但大摩认为黄金行业的增长前景仍会带动相关的股价进一步反弹，大摩指出中资黄金股在国际市场上的并购活动仍会维持活跃，特别是山东黄金(01787)及紫金矿业(02899) ，两家公司在海外营运及合作方面均有独到经验，加上目前人民币对金价的走强趋势，预计价格将会上涨约27%，而以美元计算，金价则会上涨25%，目前国内市场金价比历史高位高出9%，预计中资黄金股可继续跑赢大市。
目前大摩认为招金矿业(01818)及紫金矿业为该行首选，而山东黄金在行情利好的情况下则有最多的股价上行空间。