重资产“养猪”的土地困境
国内养猪业龙头牧原股份（002714.SZ）在业绩高歌猛进之时，却因卷入占地问题风波乍起，新建猪场被责令停工，折射出“养猪热”及扩产潮的另一面。
八月底，媒体报道披露：牧原股份正在推进的“百场千万”工程，今年计划在南阳13个县建84个养猪场，总占地超过4.5万亩，其中有55个养猪场使用永久基本农田，计划占用近1.5万亩基本农田建养猪场。
南阳市新野县已经动工的三个养猪场全部建在基本农田之上，总面积超过1600亩。
南阳市委、市政府对此事进行了回应，宣布停建牧原相关项目，并成立专题调查组，全面调查核实。
随后，牧原股份也在互动平台上回应称：“公司在建设过程中将严格依照国家相关规定，保证合法合规建设和运营”。
圈地养猪
牧原股份是国内目前最大的生猪养殖与销售集团，2019年实现生猪销售1025.33万头，今年前八个月实现生猪销售1023.1万头，已经接近去年全年销量。
生猪销量的大幅提升离不开产能扩张。
近年来牧原股份连续扩张产能是业绩暴增的基础。
从2015年销售生猪不到200万头，到2019年突破千万头，四年翻了五倍。
假设牧原股份的规划顺利执行，2020年牧原股份预计出栏生猪将超过2200万头，2021年将超过4000万头。
今年上半年，牧原股份在南阳市大力推进“百场千万”工程，原计划投资120亿元、新增600万头生猪养殖产能。
据8月16日南阳媒体报道，牧原集团“百场千万”项目最新计划共确定新建项目70个，总投资金额高达263亿元，设计生猪育肥产能和母猪养殖能力合起来超1400万头。
当地媒体报道显示，“百场千万”工程第一批18个项目在2月24日集中开工，第二批33个项目在3月20日集中“云开工”。
两期项目共投资130亿元，设计总养殖规模693万头。
第一批项目计划在5月中旬建成投产，第二批项目计划在6月30日前建成投产。
按照原计划，牧原的“百场千万”工程今年上半年将完成超过七成。
不过，项目推进并未如牧原股份所愿。
媒体报道显示，“百场千万”工程在南阳全市已实际开工项目31个，累计完成投资42.81亿元。
其余39个未开工项目中，有26个项目前期准备已全面完成，具备开工条件。
“百场千万”工程未能如期推进，核心原因是当地村民对“猪占地”不满，未如期签署占地合同。
大摩财经注意到，牧原集团涉被叫停的新野县项目为第二批集中开工项目，分别为新野一分场、二分场、三分场项目，其中二分场、三分场项目申报之时占地均为基本农田，此前主要为小麦种植地。
上述三个项目原定均需要在六月底之前建成投产。
值得一提的是，牧原股份在南阳卧龙区的两批集中开工项目，包括牧原卧龙13分场项目、15分场、17分场、18分场和19分场项目。
各项目的细节披露程度不同，不过仍可发现牧原卧龙18分场、19分场项目的占用土地均为基本农田，分别为404.97亩和191.82亩，此前均为小麦种植地。
此外，牧原在南阳卧龙区的扩建计划中，卧龙6分场和7分场的扩建同样涉及占用基本农田，分别占地95.27亩和41.99亩。
根据当地媒体报道，牧原在南阳卧龙区的第一批项目（13分场）已经建成投产。
但第二批项目和扩建项目建成与否，牧原股份并未披露，是否处于责令停工范围也未披露。
大摩财经注意到，牧原股份在新野的三个项目，以及卧龙18分场、19分场项目，在报批时占地性质均为基本农田，“待调整”后才变更为一般农田。
这也意味着，牧原的项目并非先补划后占地。
国家对于基本农田和一般农田的占地要求并不相同，基本农田保护区内的土地不允许养殖等占用。
但由于去年以来生猪价格持续走高，相关通知规定养殖设施原则上不得使用永久基本农田，涉及少量永久基本农田确实难以避让的允许使用但必须补划。
今年2月，河南省自然资源厅发布文件，称为确保疫情期间的市场供应，“对于确需占用永久基本农田的，可以先行占用，待疫情结束后补办永久基本农田补划手续”。
该文件特意指出，“根据现阶段生猪产业发展需要，取消生产设施用地现行15亩上限规定”。
这之后，牧原股份的“百场千万”工程迅速上马。
牧原模式
牧原股份位于养猪大省河南，2014年在深交所挂牌上市，是国内最主要的养猪企业之一。
“猪周期”导致养猪企业的业绩波动较大。
以2018年为例，受非洲猪瘟影响，猪肉价格持续低迷，当年牧原股份虽然营收大增33%至133.88亿，但扣非净利仅有23.7亿，同比下滑80.53%。
2019年起猪肉进入价格上涨周期。
仅用一年，生猪价格从上年底的每公斤12.8元，上涨到2019年底的34.4元。
今年8月底，生猪价格已上涨为每公斤37.5元。
牧原股份业绩也随之大幅翻红。
财报显示，2019年牧原股份实现营收202.21亿，同比增51.04%；扣非净利59.38亿，同比增1186.55%。
今年上半年，牧原股份营收210.33亿，同比增193.76%；扣非净利108.11亿，同比增5449.36%。
二级市场上，受益于这一轮猪肉价格上涨周期，2019年至今牧原股份的股价累计上涨约400%，市值超过3000亿元。
牧原股份实控人秦英林由此财富暴涨。
2019年，秦英林家族凭借1174亿财富首次跻身福布斯中国内地财富榜前十，并成为河南首富。
最新的福布斯实时富豪榜中，秦英林以252亿美元财富继续稳坐中国内地十大富豪。
猪价连续上涨的背景下，包括牧原股份在内的养猪企业今年纷纷开启了产能扩张计划。
农业部数据显示，今年前七个月新建规模猪场投产累计已达9093个，去年空栏的规模猪场已有11202个复养。
去年7月，新希望集团100万头生猪养殖产业化项目落户重庆，当年底新希望宣布再投90亿建9个大型的养猪场。
截至今年6月底，新希望已实现与储备了超过7000万头的产能布局。
温氏股份（300498.SZ）在去年布局辽宁朝阳的北票康宝肉类食品项目后，今年4月又与天津政府签订了“双百万”生猪养殖及加工项目投资合作协议。
截至上半年末，温氏股份的猪场开工产能目标已完成564.6万头，竣工产能已完成220.4万头。
本月初，温氏股份将原来的养猪事业部分拆为养猪一部和养猪二部，目的就是达到复产扩产成功的目标，提升猪业竞争力。
但值得注意的是，牧原股份与温氏股份的养猪模式不同。
前者为自建养猪场、一体化自育自繁自养模式，后者则是“公司＋农户”的中规模分散式养殖模式。
与温氏股份相比，牧原股份的模式更有利于产生通过产能扩张实现规模效应，但这种重资产模式也意味着更多的养猪场土地需求。
牧原股份“养猪圈地”的违规问题究竟有多严重？这将对其业绩有多大影响？仍待观察。
（来源：大摩财经）