(兔宝宝)旺季逐步来临 短期可关注超跌优质龙头

旺季逐步来临 短期可关注超跌优质龙头
7 月市场回顾：玻璃涨幅扩大，水泥估值刷新低位7 月建材板块下跌5.88%，跑赢沪深300 指数3.27pct，其中玻璃板块上涨4.86%，跑赢沪深300 指数14.01pct，其他建材和水泥板块分别下跌6.45%和10.42%，分别相对沪深300 指数跑赢2.69pct 和跑输1.27pct。
 
年初至今建材板块总体下跌1.86%，跑赢沪深300 指数6.96pct，子板块中玻璃板块二季度后表现强势并延续至今，年初以来上涨23.30%，其他建材板块中防水材料和涂料板块表现优异，分别上涨36.12%和35.50%。
 
目前水泥板块PE 和PB 分别为5.3x 和1.0x，均为历史低位水平。
 
基建恢复有望加快，地产竣工回暖显著  
上半年全国广义基建投资同比增长7.15%，过去两年复合增速为3.48%，较上月复合增速小幅提高0.18pct，下半年专项债发行有望提速，对基建投资的回复提供一定支撑；房地产投资端继续维持一定韧性，1-6 月累计投资完成情况同增15%，两年复合增速8.24%，主要受销售韧性和是共享竣工转化的景气支撑，竣工6 月单月同增66.55%，创近年来单月历史最高增速，下半年回暖趋势仍有望持续。
 
玻璃率先进入旺季，水泥价格逐步企稳  
随着雨季和高温因素渐渐消退，水泥下游需求开始陆续从传统淡季向旺季过度，目前价格已逐步企稳，库存开始回落，旺季来临之下价格有望逐步回升；玻璃行业旺季率先开启，需求端支撑较强，下游订单饱满，同时供给端保持相对平稳，价格仍然有望延续上行趋势；7 月玻纤价格小幅调整但整体表现偏稳，预计短期池窑纱继续延续偏稳走势，个别产品存在小幅调整预期，电子纱下游订单饱满，价格稳定有望延续。
 
8 月组合：中国巨石、海洋王、坚朗五金、海螺水泥上半年随着我国经济稳步复苏，新经济动能在积极培育过程中，传统经济动能地产和基建均受到不同程度的压力。
展望下半年，宏观经济仍在复苏道路上，其中，地产在调控升级的背景下预期相对承压，基建有望跟随专项债发行提速而获得走强空间，地产基建将共同构建建材板块不疾不徐，不矜不盈的需求局面，我们认为：水泥进退有据，守成为上，推荐海螺水泥、万年青、塔牌集团、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山和宁夏建材；玻璃应势而变，顺势而为，推荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A；玻纤恰逢其时，前路可期，推荐中国巨石、中材科技；其他建材关注优质赛道，把握结构性机会，推荐坚朗五金、海洋王、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、伟星新材、再升科技、纳川股份。