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股市投资是概率的游戏

2015年2月13日  1:03:28 来源:网络  阅读:3215人次

  对股市有点经验的投资者都知道股价走势是具有较大随机性的,即便是纯粹的技术派分析人士也承认股价在一定程度上具有随机性,技术派分析鼻祖查尔斯·H·道也认为假如存在可预测的方法,由于所有人作出一致的预测,那么预测本身也会影响股价的波动而导致预测失败。从古今中外公开的资料看也没有人或方法能完全地预测股市走势。

  其实,股市是一场概率的游戏,不论是基本面分析、技术面分析还是资金管理、心态控制,都是在评估某一次出手的获胜概率。有些人认为股票的运动是可以预知的,有些说是不可以预知的。这两点都不对,股票游戏是概率的游戏,没有百分之百这回事。不要说资本市场的二手、三手信息,就是企业自己管理层对业务发展和行业动态也做不到精准把握,影响企业发展、行业变化的要素十分复杂,更不要说受此影响的股票定价了。

  以A股十几年来的发展为例,2005年开启的大牛市,房地产、金融、有色金属、煤炭为代表的实体经济行业代表了中国过去十几年的发展成果,企业盈利大幅度增加,股价上涨是理所当然,可是有谁能够想到股指可以疯狂到6124?在2005年998点的行情中,很多人还在忙着割肉,可是有谁会想到两年后他们割肉的股票可是迅速上涨十倍二十倍?6000点之上,国人开始“赶日超印”,大呼上证指数要上8000点、一万点,可是谁又想到一年之后股指就到了1664点?这期间许多股票腰斩再腰斩,高达48元多的中石油,一年后就剩下一个零头,高达68.4元的中国远洋一年后也是剩下一个零头。

  股市是一个“复杂多变”影响下的人类行为综合体,在股市没有什么是百分百的,一切都是在“概率”和“可能性”上进行优化,提高自己的胜率。具体到投资,一个可行的投资计划,不能凭空想像,它必须有理有据。“理”就是数学的概率,如果你每次出手的赢面不超过50%,那么长期下去你必然亏损的局面居多。 “据”在于你知道怎样找临界点,在长期的观察和实践过程中,你知道这些点是出入场的关键点,在这些点操作,你的赢面超出50%,再加上应用“大赚小赔”的思想,你的获胜概率其实远远超出了50%。在企业和行业的基本面分析中也要“有理有据”,这个“理”则是你对企业和行业基本情况的掌握和了解程度,要站在产业的角度内行地看待问题,才能提高认识的准确概率,“据”则是企业和行业发生变化和拐点的时候,有什么蜘丝马迹,是否能够管中窥豹,只有如此才能够提高“据”的可靠性。

  在股市概率论的基础上,还要认识人性对风险的偏好特征,人类本性是厌恶风险的。

  一般股民爱贪小便宜,买入股票有了获利就赶紧出手,特别是来了一个涨停板,还不抛更待何时?赶紧享受一下自己胜利的果实,这只股票或许有75%继续上升的机会,但为了避免25%什么都得不到的可能性,这样的股民宁可少赚些。结果是可能有1000元利润的机会,你只得到100元。当然,有人说我可以在高价认错,买回来就可以了,其实在股市玩的久的人都明白,要用比你卖价更高的价格买回来抛出的股票,其难度是何其大!看着股价一天比一天高,只能做旁观者了,只有后悔的份儿,“要是我不抛的话,我挣了……”。而一旦买进的股票跌了,想法就不一样了,便死皮赖脸不肯认错出局,想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的,开始找各种各样的“利好”以便让自己坚持下来,其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会!结果是小亏慢慢积累成大亏,套了很长时间后,心理的承受力到达极限,便有可能一刀下去,一了百了,可是通常,此时恰恰是带血的筹码割在了地板上。

  借用一句流行的话说,“截断亏损,让利润奔跑”,借用概率的思维方式,在你正确的时候,放大你的收益,在存在赚大钱的可能性的情况下,不妨“让子弹飞一会”,在看错的情况下,要果断及时认错,要防止一次错误导致“一夜回到解放前”的悲剧发生,这就是概率思维和资金管理的要义所在。

  习惯用概率的思维来考虑问题之后,不要再拘泥于财务、现金流、盈利、图形等等死板的思维方式,要用概率的思维来衡量机会和风险。在作出投资决策之前,股票大势怎么样?如果大盘很好,盘面机会此起彼伏,那么你出手获胜的概率增加了;股票的基本面怎么样?如果财务健康、收益良好、行业处在好的政策和产业背景下,那么获胜的概率又增加一些,你买的股票管理层是否进取?股票是不是处于低估阶段?如果是,那么获胜的概率就会达到很高的程度,这一次出手就是一次胜率很大的决定。还有其他很多的要素,都应该被纳入思考的概率体系。

  有了概率的思维方式,再去谈资金管理、仓位布局、情绪控制和交易体系等方方面面的战略战术,就有了依据和参考,再结合具体的风险承受力,就可以制定出适合自己的股市生存策略。

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