近期，国企改革、国企合并重组主题成为券商策略会与研报的集中指向主题。
《证券日报》记者获悉，6月15日，中金公司晨报认为市场向上的趋势并未动摇，但也将延续5月份以来的波动有所加大的格局。同时，中金公司认为应该重点关注国企改革主题，包括央企重组整合、有明显进展的地方国企改革（山东、广东、上海等地）、被关注相对不高的地方国企改革（东北三省、中部、西南等地）等三个层面。
改革方案公布预期增强
与中金公司有同样预期的券商不在少数，招商证券(600999)预计，上周中央全面深化改革领导小组文件明确了改革要遵循的原则，体现“稳妥改革，保障先行”的意图，这有利于保证国企改革顺利进行。预计6月份一些重磅文件将陆续出台，确定一些关键问题如混改和员工持股的政策方向，相关上市公司的改革进程将重启，个股机会纷呈。
“国企改革主题补涨动力强烈。”招商证券认为，国有资本体量巨大，一些国有企业根基较好，资本运作和市值管理有很大的市场想象空间。对于担忧成长和次新股过快上涨的投资者，可布局前期滞涨的国企改革主题。随着改革局面逐步明朗，前期市场对国企改革的疑虑和观望态度将逐步得到扭转。在5月18日国务院明确“推进国企国资改革”以来，国企改革指数跑赢大盘和创业板指数，一些前期滞涨的国企改革概念股也开始强势上涨。
“目前比较重要的改革政策主要有央企分类方案、混合所有制方案、员工持股方案，它们的出台直接关系到相关上市公司改革的进度。”招商证券认为。
与此同时，广发证券(000776)预计第二批央企改革试点也有望接力第一批试点。在此之前，2014年7月份，国资委在中央企业开展“四项改革”试点工作。具体来说：一是在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有资本投资公司试点。二是在中国医药(600056)集团总公司、中国建筑(601668)材料集团公司开展发展混合所有制经济试点。三是在新兴际华集团(601718)有限公司、中国节能环保集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展董事会实施高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点。四是在国资委管理主要负责人的中央企业中选择2家到3家开展派驻纪检组试点。
央企合并重组热点频现
在国企改革预期增强的同时，央企合并重组自去年第四季度以来，一直被市场高度关注。6月12日，中国船舶(600150)重工集团公司旗下的中国重工(601989)临时停牌，市场再次燃起南北船（指中船工业与中船重工）整合预期。
6月15日，中国重工公告披露了控股股东中船重工业务调整的动向。公告显示，中国重工日前接到控股股东中船重工通知，拟对其自身相关业务进行调整，部分业务涉及中国重工。其中，中国重工拟以持有的动力相关资产进行对外投资，参与中船重工拟打造的动力业务平台公司。目前，上述对外投资方案不构成重大资产重组，也不涉及发行股份。
虽然南北船合并未得到明确证实，但研究机构看好合并预期。民生证券研究院认为中船工业（南船）与中船重工（北船）合并重组的可能性最高。民生证券研究院宏观研究员朱振鑫向《证券日报》记者表示，南北车合并重组具有四大优势，一是船舶工业附加值高，对出口拉动作用明显，是国家重点鼓励走出去的装备行业之一。二是南北船本属一家，主营业务都是船舶造修。1999年拆分时只是按照地域划分，长江以北属于中船重工，长江以南属于中船工业。三是双方存在优势互补，北船擅长军船和接单，南船擅长民船和研发。四是造船行业是全球性行业，行业竞争非常激烈。目前两家公司虽在行业内分列第二和第四，有一定的竞争力，但与行业老大现代相比仍处于弱势，日本联合造船和大宇造船也在步步紧逼。
但朱振鑫同时认为二者合并重组存在一定劣势，一是全球贸易低迷，船舶行业基本面不如南北车，短期内市场空间有限。二是南北船旗下的企业资源较为复杂，自身整合尚未完成，合并难度大。三是南北船业绩差距大。南船的三家上市公司近4年都保持盈利，而北船旗下三家公司均从2012年起净利润大幅下滑甚至出现亏损。（证券日报）
国企改革大潮席卷等多个行业六大板块最有戏
银河国际数据显示，2014年末，沪深两市国资控股上市公司市值总额为25.24万亿，占整体A股市场的60.4%，涉及到了军工、煤炭、有色、电力、医药等多个行业。在"国企改革路线图"的明晰的背景下，各个行业的"改革热潮"正在如火如荼进行，那么在A股市场上，哪个板块存在的机会最大？板块内的哪些个股有望率先爆发？中国网财经为你详细解读。
首先是军工行业。资料显示，目前我国十大军工集团的资产证券化比率只有30%，与国外军工公司80%的平均水平相比，还有很大的差距。据海通证券(600837)预计，未来五年，我国军工资产证券化比例有望提高2~3倍，市值有望增长5~10倍。所以，东兴证券(601198)认为军工行业的国企改革选择以提升资产证券化水平的方式推进，这不仅能够提升相关企业的核心技术水平，提高企业效率，更有望带动业绩的进一步提升。
近期，航天系股票停牌动作频繁，两大航天集团旗下的上市公司或将迎来一波密集的资本运作。据了解，中国航天科技(000901)集团和中国航天科工集团在A股共有15家上市公司，航天工程(603698)、航天长峰(600855)、四维图新(002405)和航天科技、航天动力(600343)、航天信息(600271)、航天晨光(600501)等个股有望率先爆发，成为A股市场的领涨先锋。另外，伴随着"军民融合"上升为国家战略，将有更多的军工企业加大民资进入的力度，北斗产业链的北斗星通(002151)、中海达(300177)；航空航天产业的海特高新(002023)、川大智胜(002253)、闽福发A(000547)、欧比特(300053)；导弹产业链的高德红外(002414)、金信诺(300252)；信息技术行业的积成电子(002339)、常发股份(002413)、卫士通(002268)、杰赛科技(002544)股价或持续走高。
其次是电力行业。近期，中电投人事变动引发关注，国资委副主任刘强称李小琳将离开中电投，赴大唐集团出任副总经理，业内人士称这或再电力系统中产生连锁反应，成为国企改革的突破口。国泰君安(601211)研报表示，国企改革增强了电力企业的资本实力，为电力股估值的提升打开了空间，改革先行的央企和五省三市地方国企、大股东有明确资产注入承诺、外延空间较大的电企将率先受益，可关注国电电力(600795)、华电国际(600027)、大唐发电(601991)、豫能控股(001896)、皖能电力(000543)、华能国际(600011)、长江电力(600900)、内蒙华电(600863)等个股。
第三是传媒行业。在国家建设强大公信力新型媒体集团的思路下，传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，传媒行业的国企改革进一步提速。2014年，上海文化类国企改革完成，百视通(600637)与东方明珠合体，市值直冲千亿。由于成效明显，其资本运作方式及业务重组逻辑引来各地传媒集团的纷纷效仿。据了解，目前湖南省文化国企改革已经启动。至于如何把握政策红利和产业升级的趋势，平安证券认为可以围绕资产注入的质量和地域角度来寻找国企改革标的，建议优先选择拥有优质文化企业（上海、浙江、湖南）、改革政治诉求较强地区（上海、安徽）的企业，如新华传媒(600825)、电广传媒(000917)、皖新传媒(601801)、中南传媒(601098)。
第四是化工行业。上周二晚间，安纳达(002136)和六国化工(600470)同时发布公告，称控股股东铜陵化学正在筹划混合所有制改革，股票从次日起开始停牌。据wind统计，截至目前两市38家化工类上市公司处于停牌状态，占比14.9%，其中具备国资背景为11家，占停牌总数的29%。
国信证券(002736)指出，目前中国化工集团、中国中化集团等大型央企集团下属的子公司众多，整合空间巨大。受益于国企改革的加速推进，相关企业资产整合动作将更为频繁，辉隆股份(002556)、万华化学(600309)、扬农化工(600486)、华鲁恒升(600426)等公司最有希望获得资产注入。长城证券则建议围绕"大集团小公司"和"管理改善弹性大，并看到改善希望"的公司两条主线布局化工业的国企改革，相关个股可关注天华院(600579)、久联发展(002037)及青岛双星(000599)。
第五是港口航运业。长期以来，我国港口航运业连续亏损，低迷的市场和经营下滑压力都倒逼航运业进行大刀破斧的改革。去年9月3日，国务院出台了《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》，明确提到了在海运领域实行国有企业混合所有制改革。今年5月份，有关四大航运央企重组消息更是引爆市场，虽然中国远洋(601919)、中海集运(601866)等公司集体发布了澄清公告，但市场对其的炒作热度依然不减。据统计，该板块自5月8日以来涨幅已经超过了30%。
招商、兴业等多家主流券商在研报中表示，随着航运央企的整合和改革的推进，航运板块的行情有望得到催化，继续建议投资者加大对招商轮船(601872)、中国远洋、中海发展(600026)、中海集运、中远航运(600428)等航运股的配置，首推基本面最好的招商轮船。
第六是金融业。无论是银行还是券商、保险等非银金融，在我国历来是国有资本主导的垄断行业。银行业方面，继民生、招商银行(600036)抛出员工持股计划，交通银行(601328)在近期传出了混改方案在一个月前已上报国务院的消息，有关人士称中国银行(601988)有望跟进，成为下一个混改试点，可见整个银行业的国企改革即将迎来"遍地开花"阶段。对此，国金证券(600109)认为，这将进一步提升银行的效率，交通银行、中国银行、中信银行(601998)、南京银行(601009)、浦发银行(600000)、招商银行等银行股将迎来上涨契机。非银金融方面，中信建投成光大证券(601788)、兴业证券(601377)最具有国企改革基因，有望成为资金关注的焦点。中银国际则建议投资者择机配置爱建股份(600643)、合肥城建(002208)、巢东股份(600318)、陕国投A(000563)、中原高速(600020)、中航资本(600705)、东莞控股(000828)等同时受益国企改革转型的标的。