作者：拾叶
笔者曾在2016年8月起于米筐投资陆续发文，对2016年下半年至2017年年初做出四个趋势判断：
时至年末，所有判断全部提前应验。
而对于2017年的国内外经济形势，由于央行对于国内信贷规模的收紧，以往靠轻松低息拿贷款高杠杆投资房产、股市的赚钱的模式已经不复存在。而国外黑天鹅频发，英国脱欧、川普上台、意大利公投失败等事件会使国际形势会更加复杂多变，所以我们需要更多更严谨的深入研究与思考。
以下是对今年下半年经济回顾及未来展望预判：
中国百城价格指数↓↓↓
整个下半年最大的资产特征依然是一二线核心城市房价继续上涨。当局于十月份出台二十城限购限贷政策后，不少业内人士分析房价将会回调。但两个多月过去了，很明显这些城市的房价并无下跌苗头，一二线核心城区的房价继续维持高位缓涨或缩量横盘，城外的人想进进不来，城里的人出不去也不想出去。
而对于未来的房价分析，笔者有两个预判：
第一、一二线核心城市房价将被行政管制七至十个月左右，受开发商楼盘备案价格被房管部门强制行政干预后，我们会看到新房价格会显现横盘微涨甚至部分城市会出现价格回调现象，但大幅下跌概率极小。
但这毕竟是短期受行政干预影响，一二线核心城区房价坚挺的核心逻辑：首先，刚性以及改善的购房需求依旧存在并且强劲；其次，政府现阶段及未来无法改变卖地的土地财政；再次，央行未来对于银根持续偏宽松政策不会改变。这三点核心原因将支撑一二线核心城区的房价依然坚挺。
第二、未来房产税在全国大面积铺开势在必行，此行为会引发二手房成交量松动放大，但房产税在全国铺开不会引发房价下跌，所有严重看空者将被打脸！
央行无锚持续发行货币↓↓↓
人民币兑美元汇率持续贬值↓↓↓
外汇储备持续流失↓↓↓
从2014年开始，中国外汇储备一直流失，按照中国的货币发行机制，基础货币减少理应导致广义货币供应规模（M2）相应收缩。但是央行继续维持高速增长的货币发行规模，进行无锚印钞。狂发货币使得人民币汇率压力倍增，大众抛售人民币购买美元意愿持续增强，而这种行为又导致外汇储备进一步流失，形成了一个负反馈链。而对于当局政府来讲，保护外汇储备比稳定汇率意义更加重大。
预计人民币汇率在“守7”保卫战宣告失败后，2017年会有序贬至7.3至7.5区间。
国债到期收益率上扬↓↓↓
国债期货合约暴跌↓↓↓
美联储加息后，国内央行面临极大的加息压力。无论中美，物价已经走高，美国必须通过持续加息避免2017年美国国内出现恶性通货膨胀。而近期中国国债价格持续暴跌，国债收益率不断走高。银行间拆借利率等实际利率的走高已经反映市场对于加息所做出的提前反应。
未来待美国第二次加息后，央行将以抑制资本外流为缘由进行加息，稳住国内换汇出境的压力。而美联储的加息周期和加息幅度将有可能以每年两至三次的加息频率延续至2019年，目标利率至2.6%-2.9%附近。
对于美联储主席耶伦而言，任期还有14个月结束，共和党内部人士认为特朗普不可能让她继续执掌美联储。但笔者认为耶伦不会主动辞职，并且会一直遵循着自己的政策直觉，不受政治的干扰主导美联储。
2016国内工业品价格全线暴涨↓↓↓
2016国内农产品价格持续上涨↓↓↓
不管工业品还是农业品，最近一年整个社会大宗商品价格已经走高，未来通胀仍会持续走高。
过去数年，整个国家国进民退。民间企业融资成本高、融资难的窘境严重破坏了国内生产力的积极性。我们能看到房价暴涨，人工成本暴涨，税费增加，但唯独商品价格由于市场竞争激烈、海外进口低价，电商兴起压制等原因不涨反跌，长期低位徘徊。
长期低廉的商品价格导致企业利润率暴降，大量企业持续亏损，一部分有情怀和信仰的企业家选择了坚持，但更多的企业为了避免资金链断裂、银行和债主抽贷而一直苦苦坚持亏本经营生产。而现在，汇率贬值、大宗商品原材料价格上涨、房价升高、用工成本上升将一起推高生产成本。之前一切打压通胀的因素均已经出尽，通胀再也无法压制。
未来，通胀大趋势已毫无悬念。由于生产成本的急剧上升，ppi已经由-6%上升至+3.3%，CPI创近期新高，大部分大宗商品的大幅上涨，房租价格持续攀升，将进一步挤压实体利润，大幅推升产品成本。笔者预判通胀时间窗口很可能是元旦和春节，通过过节因素迅速提高社会整体价格中枢，并将价格中枢固定，节后商品价格将拒绝回调，维持在高位。
而第二个大的趋势就是明年原油价格的再次上扬。目前美原油已从年初每桶26美元涨至每桶54.5美元，价格翻了一倍。而特朗普上台后要解除民主党以环保为名对美国能源业的束缚并进行减税政策，这将极其有利于美国石油、页岩油气的产量，利空油价。
但是，更为主要的逻辑并不在于此，未来美俄关系缓解将有利于油价。俄罗斯需要高油价弥补财政赤字，特朗普需要高油价回报支持他的石油产业，美国也需要高油价促进页岩油气进一步开发和近海石油的开发。这将使原油有政治上涨需求。而原油作为大宗商品之王，下游有丰富的产品群，原油价格上涨将导致很多产品原材料上涨，继续推高物价。
右翼民粹主义势力在2016年大获全胜：英国脱欧、特朗普当选美国总统、意大利修宪公投失败，全球化理念惨遭遗弃。欧盟未来注定面临分崩离析的结局。而全球最大的经济体美国将走向闭关锁国、贸易孤立的国家形态，这也将助推美国和世界物价走向上升通道。特朗普的基建和减税政策将带领美国走向新一轮繁荣。美国在增加债务的同时，白宫的重心会从未来美国出现的贸易逆差转移到实现资本顺差上来。