去年以来颇受关注的申银万国并购宏源证券一事终于获得实质性进展。上周末，停牌近9个月的宏源证券正式公告了与申银万国的重大资产重组方案，申银万国将溢价20%换股吸收合并宏源证券，而近400亿元的并购规模也使其成为目前国内券商业最大的并购案。对于此次的强强联手，市场也给予积极回应，不仅宏源证券在昨日复牌后收出“一字”涨停，整个券商板块也在行业创新与交投活跃的双重助推中发力拉升，成为带动两市大涨的“领头羊”。
重组计划落地
宏源证券复牌涨停
根据宏源证券发布的重组草案，申银万国将以换股方式吸收合并宏源证券，本次合并完成后，申银万国作为存续公司承继及承接宏源证券的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，宏源证券终止上市并注销法人资格，同时，申银万国的股票将申请在深交所上市流通。公告显示，本次重组换股价格将以定价基准日前20个交易日公司的A股股票交易均价即8.30元/股为基础，并在此基础上给予20%的换股溢价率，最终换股价格为9.96元/股，本次换股吸收合并的换股比例为2.049，即换股股东所持有的每股宏源证券A股股票可以换得2.049股申银万国本次发行的A股股票。
从规模来看，此次合并的交易金额达到了近400亿，当之无愧地成为目前国内券商行业最大的并购案，而原本综合排名在行业第十位左右的两家公司也将在合并后步入行业第一梯队。对于此次并购，宏源证券控股股东中国建投也以行动表示看好，承诺在未来半年内增持公司不超过5%的股份，此举也为早已按捺不住的二级市场再添了一把火。昨日，从去年10月底开始停牌的宏源证券在复牌后即迎来热捧，毫无悬念地“一字”涨停，报收8.93元/股，而全天仅0.1%的换手率也显现出其后期持续强势的巨大潜力。
多重利好叠加
券商股再迎升机
宏源证券的强劲表现无疑提升了市场对于券商股的热情，而近期蓝筹股集体走强，市场量能不断扩大的态势也让券商股的拉升更多了一层底气。伴随着市场人气的再度升温，昨日券商股一马当先，呈现齐涨之势，截至收盘，盘中双双触及涨停的长江证券与东北证券涨幅分别达到9.67%和8.73%，方正证券、国海证券、光大证券涨幅也均在6%以上，即便板块内涨幅最小的中航投资、锦龙股份，最终也录得逾2%的涨幅。分析人士表示，随着创新业务的加速发展，券商对资本金的需求也在急速膨胀，通过兼并方式做大做强是在行业脱颖而出的重要途径，预计在此次合并之后，其他上市券商也将加快并购步伐，而定于10月登场的沪港通也将为券商股的估值提升形成更大利好，在市场风格转换愈发明显的背景下，作为传统的蓝筹板块，券商股未来的表现值得继续期待。
伴随着昨日全天近5%的大涨，券商板块指数盘中创下了今年以来的最高点。海通证券分析师表示，受互联网金融带来的佣金率下滑预期影响，券商板块上半年整体下跌12%，不过，板块前期较大的跌幅却为券商股在下半年的奋力而起提供了机会，而在大盘股整体反弹行情下，沪港通的后续推出也将增加国内投资者投资港股以及海外投资者投资A股的通道，证券公司的交易量将得到提升，在这一方面，券商股也具备在后期继续上攻的动力。操作方面，推荐积极触网的东吴证券、锦龙股份、国金证券等标的。华融证券则认为，由于上半年券商业绩普遍良好，新股的陆续发行也将推动券商股未来走势，在市场环境整体转好的基础下，投资者可继续关注传统业务稳定发展而创新业务目标明确的大中型券商。