48月均线真有那么神吗
分析人士认为长期均线参考价值有限，明年一季度可能上摸3700点
随着市场“钱途”的渐入佳境，给大盘算命的声音越来越多。近日，大盘突破3100点后，有关48月均线是长期牛熊分界线的说法开始流传。不过，业内人士认为，长期均线的参考价值并不完全确切，目前的市场走势仍然只能通过政策动向、资金流动等综合因素来判断。
48月均线是指路灯？
有分析人士认为，回顾20年的A股历程，48月均线对市场的指引有着精准的把握，只要看清48月均线争夺，长期的趋势就不难判定。以1996年“真正的”牛市为开端，沪指从2月份至6月底大涨804.25点，4个月时间内上涨49.67%，第一次有效突破48月均线。紧接着，整个1996年沪指都沿着该线一路前进，而且直到1997年5月，沪指从870点暴涨至1510点。1999年5月，沪指首次回踩48月均线，再次展开一轮上涨行情，直至2001年创下当时2245.43点的新高。在这长达5年的长牛中，沪指一直处于48月均线上方运行。
2001年7月，在一系列的负面消息影响下，沪指连续下跌，并多次击穿48月均线。2002年上半年，沪指一直在该均线上下争夺，多空双方拼杀极其激烈。此后，2002年9月，沪指下跌5.1%，收于1581.62点，死守多月后，终于有效跌破48月均线，从2002年10月起的一年内，沪指震荡下行，年跌幅达到14.75%，尽管2003年11月至2004年3月股指有所反弹，并短暂突破48月均线，但最终仍探底至2005年6月的998.23点，个股走势更是惨不忍睹。分析人士指出，指数在均线的压制下即便反弹也难有作为，最终形成一轮长期下行的走势。
2005年下半年，A股在低位持续震荡蓄势后，于2006年发动猛攻。2006年4月，沪指大涨10.93%，收于1440.22点，时隔4年后，再次重回48月均线之上，当年5月，沪指再次大涨13.96%，将该均线抛在脑后，宣告大牛市的来临。依据分析人士的说法，从今年4月开始，沪指连跌3月，退守至2400点一带，这也是近两年沪指离48月均线最遥远的一次，连续下跌后，沪指展开反弹，截至昨日收盘，沪指也反弹至3159.5点，沪指已离48月均线所处的3206点一步之遥，牛熊市指路“明灯”开始点亮。
1000天均线更有效
江苏知名私募人士王伟介绍，国庆节前低点2573点启动以来的行情应该是三浪3的主升，而节后大盘旗杆形的垂直爆拉应该是三浪中的第1浪，近段的高位横盘和整固应该是三浪中2浪平台型强势调整。“10月份的月K线一举突破了5月、10月、20月、30月、55月等均线的长期压制，其意义非凡。如此长阳的收出，已经明白无误表明了大牛市的启动！”王伟特意提到1000天均线，他表示，1000天均线是长期压力位，从历史经验来看，一旦上证指数突破并站稳1000天均线，大盘将迎来牛市，昨日，1000点均线为3149点。“虽然1000天均线突破了，且1000天均线也是向上的，但750天均线是向下的。根据指数扣减法理论，显示目前的市场热情远远不如2007年大牛市时的踊跃。所以，即使现在已经突破了1000天均线，但750天均线向下是大隐患，所以现在不可能出现如2007年的大牛市。”
具体到未来几个月的走势，王伟表示，由于上个月月K线是大阳，所以接下来的两个月K线很可能收出换挡型的连续小阳线，日后大盘必定会冲过今年4月份平台的高点3181点，但之后还需要有回抽确认。“假如未来两个月大盘真的收出两根高低点依次上扬的连续小阳线，那么大盘必定会演绎跨年度行情，在明年的一、二月份大盘很可能再度雄起甚至暴涨，走出真正阶段性的主升浪，正式加速赶顶，把牛市的整个过程演绎得淋漓尽致、登峰造极。届时必然伴随着权重股的发力，3478点的高点将一跃而过。”同时，王伟提醒，在明年初一季度末指数狂涨的过程中，眼下表现极佳的小盘股很可能会再度重演只赚指数不赚钱的窘状，取而代之的是权重股的爆拉，演绎阶段性的出货行情。“至于大盘的顶部区间，我想在明年一季度的后期很可能会接近3700点高点附近。”
长期均线参考价值有限
不过，有业内人士认为长期均线的参考价值并不是很大，意义有限。按照分析人士的说法，在2007年11月以前，48月均线的争夺的确能显示出长期牛熊的趋势。然而市场在2007年10月创下6124.04点的历史新高后，市场急转直下，再加上从美国蔓延开来的全球经济危机的到来，A股便走入了一个近一年的大熊市。从2007年11月至2008年10月，沪指暴跌4225.98点，收于1728.79点，区间跌幅高达70.97%。南京摩通投资的总经理孙侃告诉记者，指数从历史最高点大幅下滑的近一年时间，并没有出现在48月或是1000日均线周围的争夺后再选择方向，相反是远远高于均线位置直线下跌，均线的技术支撑作用并没有得到验证。
在孙侃看来，一般情况下，中长线指标的指导意义，只有在趋势已走出后才能显示出来。不过，市场并不是按照常理在出牌，市场的供需关系、政策趋势、资金情况才是判断市场的核心指标。他认为，当2007年11月市场出现大跌的情况下，长期均线技术指标失灵的主要原因就是市场又有了新的变化，无论是政策还是资金，市场的供需关系都出现了逆转，于是均线技术指标的参考意义就无从谈起。他进一步分析认为，即使目前指数又一次在48月均线附近做了长时间的争夺，也并不能说明出现了长期牛市的转折点。“目前中国的经济状态、国家政策、市场的资金流动性都不能完全以历史的指标作为参考，现在通胀预期较大，市场流动性猛增，但是所存在的不确定性更多，判断市场走势的因素更加复杂化。”孙侃告诉记者。
解禁洪峰安然度过
昨日，A股以上涨通过了包括中石油在内的“天量”限售股解禁洪峰，上证综指收涨3159.51点，创近期反弹新高，距年内高点百点之遥。一直处于蛰伏的房地产板块打破沉寂，强势上涨，滞涨板块纷纷补涨，板块轮动格局明显。。
沉寂许久的地产板块昨日爆发，地产指数上涨2.18%，这是自10月14日以来的最高涨幅。另外昨天小盘股涨幅好于大盘。中小板综指和创业板综指分别上涨了2.08%和3.28%。国信证券的分析师于国章认为，房地产利空政策频出，但房地产企业的盈利能力并没有受到影响，相反还出现了上涨，这种“悖论”不可能长久，同为抗通胀板块的房地产必然会反映“现实数据”。他提醒投资者近期应多关注二线房产股，特别是国家政策扶持的以低端经济适用房为主导产品的企业，以及高端房地产企业。“中端房地产企业由于受房产政策影响较大，业绩不确定性较大，而高端产品因稀缺性而受到影响较小，国家政策支持的经济适用房则是收益稳定”。