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2016年金融市场大事记

2016年12月23日  10:50:36 来源:168炒股学习网  阅读:3076人次



到8月,负收益率债券的规模膨胀至13.4万亿美元。


全球大约14万亿美元负收益率债券的最大受害者是养老基金和保险业。


FT Markets在今年夏末推出系列文章《养老金:低收益率,高压力》(Pensions: Low yields, high stress),深入地讨论了这个问题。




“特朗普通胀效应”迅速战胜市场担忧


在英国退欧的冲击过后,投资者带着几分惶恐关注着美国大选周期,但赌注是下给希拉里?克林顿(Hillary Clinton)。最终唐纳德?特朗普(Donald Trump)胜选对市场的冲击是短暂的——仅仅持续了几个小时——投资者迅速接受了如下观点:共和党控制的国会将会推出财政刺激政策、减税并放松对美国企业的监管,从而改变局面。


“特朗普通胀效应”的概念很快深入人心,即财政政策将会为经济提供动力并培育通胀。


突然之间,超低债券收益率时代受到了质疑,负收益率债券规模本月下降至不足11万亿美元。




华尔街股市进一步上涨至创纪录水平。本月中旬,在美联储(Fed)推高借款成本并暗示明年加快政策收紧步伐之后,投资者加快抛售债券。


FT Markets对这种价格行为作如下初步总结:特朗普胜选让交易员慌忙之间想到了英国退欧时的情景。

欧佩克(OPEC)回归,协议推升油价


美国大选后股市上涨也反映出人们对石油产量协议的预期,11月欧佩克维也纳会议最终也确实达成了石油产量协议。随后非欧佩克产油国在12月签署的减产协议也帮助大幅推升油价。推动减产协议达成的一大因素是油价下跌对产油国(尤其是沙特)经济造成的痛苦。沙特正在谋求到2018年让国有的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)上市,保持油价稳居每桶50美元上方是关键目标。




中国的债务累积和人民币贬值


从中我们可以看出沙特副王储穆罕默德?本?萨勒曼?阿勒沙特(Mohammed bin Salman Al Saud)让该国摆脱石油依赖的抱负。


在今年即将结束之际,我们研究了人民币贬值的利弊,并听到了对中国庞大债务负担的担忧。美联储在2017年有可能更加活跃,这会加大新兴市场以及它们的美元计价债务的风险。




美元进一步走强,加上美国可能会提高短期借款成本,将会阻碍中国稳定人民币汇率和限制资本外流的努力。


我们在12月初列举了中国政策制定者和投资者面临的风险,这些风险将给2017年年初蒙上阴影:美国加息将会暴露出中国的弱点——中国有着全球杠杆最高的企业部门,这加剧了中国的脆弱性。


文章来源:FT中文网

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