又一家科技企业被美国盯上了。
美国以国家安全为由要求石基信息将其StayNTouch的股份完全转让。美国白宫于3月6日发布通告，认为石基信息收购美国公司StayNTouch会威胁美国国家安全。要求其放弃StayNTouch的所有权，包括由StayNTouch管理和存储的客户数据，停止一切运营行为。
2018年9月18日，石基（香港）以3300万美元收购其参股子公司StayNTouch77.4%股权，完成100%控股。StayNTouch是一家基于云的移动酒店管理解决方案提供商。根据环球旅讯的报道，StayNTouch自成立以来已在美国及欧洲一些城市，与包括迈阿密海滩枫丹白露酒店、旧金山日航酒店、美高梅美高梅国际酒店集团、芝加哥汤普森酒店、优特尔时代广场酒店、Joie De Vivre酒店以及新英格兰Great Wolf 酒店在内的几十家大型酒店签约。截止到2018年末，StayNTouch公司酒店客户总数为429家，客房数约9.9万个房间。
先来看看石基信息的基本情况：
历史发展：
石基信息是个闷声发财的主。它成立于1998年，靠在中国代理美国公司Micros（2014年被甲骨文收购）的明星产品酒店物业管理系统OPERA PMS起家。
随着Micros承包了国内85%的五星级酒店，石基信息逐渐“偷师学艺”，并在2007年合并中国饭店管理系统供应商杭州西软，自研类似产品。
石基信息凭自研产品加代理OPERA，拿下了国内70%的星级酒店市场，在五星级酒店里的渗透率更高达90%。
2015 年开始国际化发展，石基信息通过海外收购，构建了完整的云PMS 平台生态，开始逐步在全球酒店IT 领域取得领先地位。
公司情况：
石基信息提供的主要产品是信息服务系统，主要涉及酒店、餐饮、零售三个行业的酒店管理系统、餐饮管理系统、零售管理系统、超市管理系统、场馆管理系统、门票管理系统等。
这些具有不同服务对象和功能的信息管理系统本质上都需要借助于支付、税控、云平台、大数据、链接、硬件等基础产品来实现，公司提供一整套软硬件系统，产品覆盖包括酒店、零售、餐饮、景区等消费领域，为商家提供管理、收银、支付、ERP、供应链等全方位功能。
在各细分领域中，石基在产品、品牌、口碑、市占率等方面均处于行业领先地位，竞争壁垒深厚。
当年非典期间，中国所有酒店也全面停业，而当时国内的酒店集团都在用的PMS厂商Opera团队因此计划撤出中国，当时石基信息签下了Opera的独家代理，管理层的独到眼光，造就了现在市值超过400亿的公司。
凭借优秀的管理能力，公司的员工投入产出比和海康威视、东方财富等优秀的公司相媲美。
股权结构：
主要股东是公司创始人李仲初以及阿里巴巴。公司控股股东、实际控制人为李仲初，其持股比例为54.65%。第二大股东为阿里巴巴，持股比例13.04%。第三大股东为焦梅荣，系李仲初岳母，持股比例3.62%。
云PMS是公司最重要的战略：
传统酒店行业的单机PMS+CRS 的技术架构主要为满足酒店客户“入住”一项需求而设计，难以与外界联通，同时承载并发需求能力较弱。
采用传统IT 的酒店难以介入客户全价值链，享受移动互联网发展带来的红利。在互联网场景下，酒店系统为了实现数据交互、并发处理、数据安全、加强管控等，存在云化的内生需求。
美国出手干涉石基信息收购的StayNTouch，出于对管理和存储的客户数据的担忧，同时也是石基信息自身强大，全球化扩张的反映。
石基信息目前最大的竞争对手就是Micros（2015年被Oracle收购），当年为Oracle代理的小弟已经成为大哥。3月1日，石基信息公告不再与Oracle进行续约，就是表明和其正面交锋的决心。
2014年Micros营业收入为14.0亿美元，净利润为1.8亿美元。Mircros的产品线包括酒店管理软件、餐饮管理软件等。收入主要以酒店管理软件为主。
如果石基最终能够获得全球酒店管理软件龙头位置。对应的收入体量大致在相同的量级：100-150亿人民币左右。
目前从产品矩阵、性能、服务能力、销售渠道以及管理团队几方面来看，石基信息已经具备和Oracle直接竞争的能力。
估值：
采取分部估值法对石基信息来说，比较合理。
1）对于传统软件业务，采用PE估值。预计2019-2021年公司传统软件及解决方案的净利润分别为3.83亿元、5亿元、6亿元，按照公司历史估值50-60倍给的话，对应的2020年目标市值为250-300亿元。
2）对于云SaaS业务，采用PS估值。预计2019-2021年公司云SaaS收入分别为3.83亿元、10亿元、18亿元，增长的核心驱动力来自于云POS和云PMS在海外酒店客户的逐步落地。按照垂直类云计算公司15倍左右PS的话，2020年目标市值为150亿元。
综合以上两个业务分部估值，公司对应2020年的合理市值为400-450亿元。
总结：对于石基信息判断，可以说是短期利空，长期看好。
短期：受疫情影响，石基信息下游行业酒店、餐饮以及零售不同程度受到冲击。其次，公司和Oracle停止续约，会影响收入上限大概在3亿，净利润1亿左右。再者，美国要求石基信息放弃StayNTouch的所有权，一定程度上会影响在美国的云PMS业务进程。
长期来看，公司基本面优秀，管理能力突出，同时酒店云PMS在全球铺开，和Oracle开始正面交锋，云化趋势已经不可逆转。
正是优秀的科技企业，才会受到美国的打击和围堵，如果短期利空冲击下，市值能够回落到合理的区间，那么将会是非常好的买点。之前贸易战被制裁的科技企业，在国产替代的浪潮之下，股价都是屡创新高，相信石基信息也不会例外的。