网友提问：
东阿阿胶(000423)
研报日期：2018-08-16 东阿阿胶(000423) 业绩增速降档，下调至“中性”评级 8 月 15 日公司公告中报，实现收入 29.8 亿元（ +1.76% yoy），归母净利润6 亿元（ -4.35% yoy），扣非归母净利润 7.8 亿元（ -7.01% yoy）， 中期业绩符合市场预期。分季度看， 2Q18 实现收入 12.9 亿元（ +2.55% yoy），归母净利润 2.53 亿元（ -14.84% yoy）。 考虑到 2018 年公司调整经营战略（ 从价提到量增， 从品牌拉动到渠道拉动）， 我们下调 18/19/20 年 EPS 至3.19/3.36/3.64 元， 参考可比公司估值与历史估值， 给予 2018 年 PE 估值14-16 倍，下调目标价至 44.66-51.04 元， 下调评级至“中性”评级。 渠道调整致使阿胶系列产品承压 阿胶系列产品 1H18 实现收入 23.4 亿元，同比下滑 5.21%，毛利率同比提升 1.8pct 至 77.3%。我们预计： 1）阿胶块收入端同比下降 5-10%，受到主动渠道改革与一季度驴皮风波的影响， 预计全年收入维持平稳； 2）阿胶浆表现平稳， 今年差异化投放小包装（ 24 支装）推动基层下渗，预计全年收入有望恢复增长； 3）阿胶糕完成包装与品牌升级，探索快消渠道，全年表现值得观察。 经营质量边际恶化 经
网友回复
虎啸地平线：
跌停
批发普洱茶：
何止阵痛，长痛。。
虎啸地平线：
跌停