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华夏银行(600015)
研报日期：2018-08-21 华夏银行(600015) 华夏银行公布2018年半年报。营业收入同比下降1.44%，营业利润同比上升0.05%，归母净利润100.35亿元(+2.02%，YoY)，总资产2.57万亿元(+2.32%，HoH)。存款1.46万亿元(+1.95%，HoH)；贷款1.54万亿元(+10.29%，HoH)。不良贷款率1.77%(+1bps，QOo)；拨备覆盖率158.47%（-0.64pct，QoQ）；ROE6.01%(-0.58pct,YoY). 平安观点： 规模增速持续回落，拨贷比高增超100% 截至18年二季度，华夏银行资产规模同比增速5.9%，自17年以来连续下行，主要原因在于同业资产规模的压缩和投资资产规模增速放缓，同时，公司二季度日均贷存比已高达99.4%，自2014年以来持续上行，负债端存款增速不高制约了贷款的投放。结构上来看，公司零售战略略有成效，15年以来零售贷款占比逐步攀升，2018H零售贷款占比24.2%，较年初提升1个百分点。公司揽储虽然存在一定压力，但存款结构上具备一定相对优势，主要体现在超过80%的存款来源于对公业务，同时公司活存率上半年虽略微下滑，但整体维持在55%以上，利于维持息差的稳定性。 二季度PPOP负增，息差环比持平 公司上半年实现营收328.76亿，同比增速-1.4%，较一季度的-2.6%小幅回升1.2
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波段操作小心：
，狗屁砖家
东方中国投资：
最SB研报
熊霸天下_777：
说等于没说