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至纯科技(603690)
研报日期：2018-08-24 至纯科技(603690) 营业收入同比增长19.13%，下半年进入业绩确认高峰。公司上半年实现营收1.88亿元，其中约七成收入来自半导体行业。高纯工艺系统项目验收和收入确认主要集中在下半年，四季度尤为明显。预估公司在手订单超过10亿，我们判断公司业绩将在下半年实现高速增长。 毛利率同比显著提升，管理费用大幅增长导致净利润同比下滑。上半年半导体领域的高纯工艺系统毛利率为37.68%，较去年同期大幅提升6.95个百分点。上半年公司管理费用达3030.18万元，同比大幅增长77.81%，主要因为公司加快规模扩张和湿法设备领域的布局，引入大批国际和国内优质人才，受股权激励费用摊销以及人力成本和研发费用增长影响，公司上半年实现扣非净利润1818.98万元，同比下滑6.97%。 新签订单延续高速增长态势，市场地位得到充分验证。公司上半年新签高纯工艺系统订单5.47亿，订单量达去年全年的81.62%，全年新签订单目标10亿元。公司高纯工艺系统已经供货上海华力、中芯国际、长江存储、合肥长鑫、士兰微、台积电、海力士、三星等一线晶圆厂，并且已拿到大体量订单，技术实力与市场地位得到充分验证，预估公司今年在国内市场的份额将提升到20%左右。下游客户集中度高，芯片产业链自主化的背景下，公司有望在短时间内大规模进口替代，打造高纯工艺系统寡头。 湿法设备拓展顺利，预计三
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NO_Apple_girl：
一出研报就跌，分时图上体现得很明显