网友提问:
华友钴业(603799)
研报日期:2018-08-28 华友钴业(603799) 事件: 公司发布 2018 年半年度报告, 2018 年上半年实现归母净利润约 15.08亿,同比增长 123.38%,符合预期。其中,分季度来看, Q1/Q2 分别实现归母净利润约 8.5 亿/6.5 亿, Q2 环比减少约 2 亿; Q1 及 H1 期末经营性现金流分别为-1.61 亿/1.15 亿。 上半年钴价同比大幅上涨,公司主动去库存,盈利能力进一步提高,现金流显著改善。 1) 上半年钴价同比大幅上涨: 2018H1 国内电钴均价为 61 万/吨,较 2017H1 均价 38 万/吨,同比增长 60%; 2)公司主动去库存,盈利能力进一步提高: 公司主动减少大宗原料采购,并降低原料库存(原料存货账面价值 33 亿→40 亿,同比增长约 21%,远小于价格 60%增幅),现金成本自 2017 年约 22 万/吨,上涨至 2018H1 约 25 万/吨,同比上涨约 14%,毛利率从 37%提升到 47%,从而,即使在 Q2 与 Q1 电钴均价基本一致、 Q2 销量较 Q1 有所下滑的情况下, Q2 主业毛利仍较 Q1 稳中有升(12 亿→14 亿),盈利能力进一步提高; 3) 现金流显著改善: 2017H1 、 2017 年、 2018Q1 以及 2018H1 期末经营性现金流净额分别为-6.2 亿、 -1
网友回复
Michael刘:
没人买,着急了吧?
Killyou888999:
别闹心了
pollyqin:
高管都减持,谁买?
走出地平线_dq:
买买买
wangyifile:
不同的研报代表不同的利益