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泸州老窖(000568)
研报日期：2018-08-28 泸州老窖(000568) 事项： 公司发布2018年中报，实现营业总收入64.20亿元，同比增长25.5%，实现归母净利润19.67亿元，同比增长34.1%，扣非归母净利润19.69亿元，同比增长34.3%。其中18Q2实现营业总收入30.50亿元，同比增长24.7%，归母净利润9.08亿元，同比增长35.7%；扣非归母净利润9.16亿元，同比增36.5%。 评论： 收入符合预期，双品牌发展成效显著。公司18Q2实现营收30.50亿元，同比增24.7%，基本符合预期。分产品来看，公司高档酒实现收入33.06亿元，同比增33.4%，国窖1573系列维持稳健增长，预计上半年发货量约3400吨；公司中档酒实现收入16.45亿元，同比增35.0%，公司自17年下半年来开始重点发力特曲、窖龄等腰部产品，成效显著。18Q2公司预收账款10.94亿元，环比减21.2%，同比增34.4%，二季度为白酒传统淡季，预收款环比减少已在预期之中，同比来看仍旧保持较好增长。此外，18Q2公司销售回款25.91亿元，同比减18.1%；现金流量净额0.61亿元，去年同期为12.03亿元。 中档酒毛利率大幅增长，费用端强化品牌打造。18H1公司毛利率为74.9%，同比增6.3pct，其中高档酒毛利率为91.2%，与去年同期基本持平；中档酒毛利率77.5%，同比增5.1p
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股痞子888：
沙发
财经热点论坛：
预测都是假的，达不到预期，大概率年底暴雷，低端都卖不出去了，高端更不好卖