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兴业银行(601166)
研报日期：2018-08-29 兴业银行(601166) 投资建议：维持18/19/20年净利润增速预测9.39%/10.72%/8.92%，对应EPS3.01/3.33/3.63元，BVPS21.18/23.73/26.51元，现价对应5.13/4.63/4.25倍PE，0.73/0.65/0.58倍PB。维持目标价21.18元，维持增持评级。 新的认识：资负结构优化，息差持续上行 资负结构优化：看似同业资产环比+65.7%，同业负债环比+8.2%，产生走同业加杠杆老路的担忧，实则：1.同业资产增长是由于银行流动性安排而非非标增长，主要存放非标的应收款项类投资环比-9.2%，下半年非标压降还将加速，并以标准化债券替换到期非标；2.同业负债增长是由于银行把握同业负债成本下降机会。下半年将加大一般及结算型存款拓展，并计划发行800亿金融债补充负债。 息差持续上行：净息差（期初期末口径）环比+9bp至1.48%，归因：1.资产端贷款收益率提升叠加规模增加，收益率环比+19bp，规模环比+4.84%；2.负债端同业负债占比高，最为受益同业成本下行。考虑下半年同业负债成本维持低位及资产结构优化，息差将继续走阔。 不良整体平稳：不良率环比+1bp至1.59%，拨备覆盖率环比+1pc至210%，均保持平稳。逾期率较17A提升53bp至2.12%，兴业银行以加大处置力度来应对，核销力
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Han640131：
没有强制分红，赚在多的钱也没有用。
股友GOvD2w：
兴业急了 连发公告 有毛用 谁信你