网友提问：
国电南瑞(600406)
研报日期：2018-09-14 国电南瑞(600406) 结论与建议： 国家能源局近日印发通知，要求加快推进一批输变电重点工程规划建设工作，今明两年将核准 12 条特高压工程，合计输电能力 5700 万千瓦。 公司作为电网龙头企业，拥有特高压换流阀、控制保护技术等核心技术和稳定市占率，将充分受益此轮特高压建设高峰，业绩增长确定性强。 预计公司 18-19 年分别实现净利润 37.75 亿元(YOY+16.49%)、 45.12 亿元(YOY+19.54%)，EPS0.824、0.984 元，当前 A 股价对应 18-19 年动态 PE 为 19.8、16.6X， 业绩确定性强，估值较低， 给予“ 买入” 建议，目标价 20 元，对应2018 年 PE24 倍。 中报业绩稳健，略超预期： 公司 2018 年 H1 实现营业收入 105.58 亿元，（ YOY+20.09%）归母净利润 13.52 亿元，（ YOY+50.77%），扣除应收账款会计准则变更带来收益 2.6 亿元，归母净利润同增 21.54%，略超预期。毛利率为 20.16%，同比降低了 1.36pct，主要因电网自动化及工业控制的毛利率下降 1.62pct，继保及柔性输电业务受工程进度影响收入下降、毛利率下滑 3.32pct。 三费占比 14%，同比下降 2pct，财务费用因汇兑收益为正 4935 万。 特
网友回复
成功避开熊的牛：
特高压龙一，许继电器