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中国巨石(600176)
研报日期:2018-10-19 中国巨石(600176) 投资要点 事件:中国巨石发布2018年三季报,实现营收76.29亿元,同比增长18.5%;归母净利19.12亿元,同比增长23.3%;扣非后归母净利为19.17亿元,同比增长26.21%。分季度来看,2018Q3营收为26.11亿元,同比增速为10.56%,归母净利为6.45亿元,同比增长18.35%。 量价齐升促营收稳步提升,智能制造产线投产驱动产能结构进一步升级:今年以来风电、热塑以及建筑建材等下游市场回暖,玻纤行业供需关系好转,年初部分产品出现结构性、区域性、季节性供不应求。销量方面:上半年公司分别对九江的三条年产能为23万吨(冷修之后)的产线进行冷修技改,叠加年初点火的九江12万吨以及桐乡15万吨智能制造产线,前三季度销量同比增长约为14%。价格方面:一季度以来行业需求旺盛叠加库存较低,公司对产品进行提价,叠加结构性变化,价格同比增速接近4%,呈现量价齐升态势。值得强调的是,公司近年来已经对产品结构进行不断优化,智能制造产线的点火投产进一步奠定了巨石产能结构引领全球的地位。 毛利率小幅下滑,管理和财务费用率下降以及人民币贬值致净利率创同期新高:在石灰石、化工原材料等产品阶段性涨价的影响下,前三季度毛利率小幅下滑0.2%至45.1%。公司通过提高矿山自供率以及大规模谈判采购的方式降低成本进一步上升的可能性,我
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命运天注定1:
我买,行不
悟金道:
哟呼