(*ST天娱)重整不重整都是死

脱离基本面的炒作，连续跌停不会远

2019年亏损12亿，在这种情况下，2020年收入和毛利继续大幅下滑，实际公司正在被行业淘汰中，淘汰出局不会久，退市是迟早的事。

2020年收入、毛利、毛利率都呈现了大幅下降，基本面连续在恶化中。
　今年1季度嘉兴乐玩不再并表，把嘉兴乐玩分出来，这样看的更清晰。
2019年1季度收入为3.2亿（不包括嘉兴乐玩），2020年4季度为2.5亿，2020年1季度为2.16亿，同比下降32.5%，环比下降13.6%。
2019年1季度毛利为1.76亿（不包括嘉兴乐玩），2020年1季度为0.94亿，同比大降46.6%。
2019年1季度毛利率为55.3%（不包括嘉兴乐玩），2020年1季度为43.6%，同比下降11.7个百分点。

2020年1季度毛利0.94亿，还处于连续大降中，1季度很多成本没计入，毛利率明显比其它季度偏高，看看它那些业务和分公司经营状况，每个季度毛利下降到低于0.5亿不会远。
2019年全年管理费用3亿多，搞不好2020年毛利还不如1项管理费用多。
扭亏毛呢。
你爷爷就是乌鸦嘴，2018年3月开始写的106大利空都变成了现实，现在说的也会成为现实。
嘉兴乐玩去年上半年收入1.6亿，净利润0.8亿，下半年收入0.9亿，净利润0.2亿。
下半年比上半年相比呈现大降趋势。

收入、毛利和毛利率连续大幅下降，与债务有毛关系，明显是皮包公司逐步露出真相，连续关门的关门，停运的停运，按这种趋势，离全部关门也不会远。

重整不重整都是死，差别就是今年死还是明年死。

按这种趋势，离破产不远了，退市肯定逃不过，最终股价会到几毛钱。