科创50知多少：推出科创板的外部环境

挑战与机遇

全球化是世界发展不可逆的历史潮流。
全球化的发展加深了世界各国在社会、人文、科技、经济等各领域的融合，促进了各国的社会经济发展。
但是全球化的发展并非一帆风顺，当前贸易保护主义有所抬头，世界各国之间贸易摩擦日益频繁，给其他领域的国际合作带来了阻碍。

中美贸易争端愈演愈烈

自2018年以来，中美贸易争端已经由中国比较具有优势的出口领域发展到了中国没有优势的进口和技术知识领域。
美国针对中国科技企业的不公平对待给我国经济发展带来了新的挑战，大力发展本国科技实力是当务之急，特别是在尖端制造领域，亟需有新的突破来打破美国的封锁，在关键技术上实现完全自主可控。

不少优质中企海外上市

在互联网科技飞速发展的过去十多年里，不少优质中企因未能满足国内资本市场上市条件（如必须盈利、同股同权等），出于融资需求而不得不远走海外，异地上市，致使国民难以享受到中国科技发展的红利。

美国的纳斯达克涌现出FAANG

FAANG是美国市场上五大最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写，即社交网络巨头Facebook、手机巨头苹果、在线零售巨头亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司Alphabet，它们都在纳斯达克孵化成长，现在已然成为美国的经济门面。
科技代表着经济未来的增长点，这些公司为投资者带来了丰厚的回报。

外资在寻找下一个去处

美国股市的十年长牛吸引了全世界的资金入场，两者进一步相互作用下市场点位越来越高，而在高位的市场中，股本会开始回缩——无论是企业还是投资者，难免会有资金想要获利离场。
处于经济扩张阶段的、飞速发展的全球第二大经济体，无疑吸引着意图转移阵地的外资。

划重点啦：

全球化带来的开放自由的国际环境有利于人类经济的发展，但以中美贸易摩擦为代表的地方贸易保护主义正在阻挠这一进程。
在这一过程中受到屡屡被美国“卡脖子”的核心科技领域公司的发展，离不开资本市场的支持。

资本市场与科技公司的双向作用恰恰有鲜活的例子——美国的纳斯达克与FAANG。
而中国，也并不缺少科技创新的种子企业，但过去的资本市场较为严格，对业绩具有不确定性的科技公司有较高的门槛。
为实现目标，资本市场必须改革。

同时，从高位市场撤离的充裕外资正在寻找下一个能带来丰厚回报的市场。
为加大开放程度，引进更多外资，中国市场需要进一步向国际资本市场靠拢，制度革新十分必要。

综上所述，“另起炉灶”的科创板正是响应了这样复杂而充满了机遇的外部环境。

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（来源：华泰柏瑞基金）