国城矿业暴跌，转债怎么办？

今日，国城矿业继续暴跌，收盘依然高达66万手，空方出货坚决。

今晚，国城矿业发布《股票交易异常波动公告》，声称不存在应披露而未披露信息。

在基本面没有重大变化的情况下，国城转债投资者怎么办？

首先我们来看看国城矿业和国城转债的当前估值。

当前国城矿业静态估值市盈率PE：443.94倍，市净率PB：9.68倍，成长性估值PEG：201.38。
国城转债，发行至今0.2年，距到期5.8年，收盘价：94.6元，转股价值：88.42元，纯债价值：89.13元，纯债溢价率：6.14%，保本价：115.52元，收盘价低于保本价，转股价值低于纯债价值，属于偏债型，转股溢价率：6.99%，债券年收益：3.51%，AA级，流通面值：8.5亿。

从上面描述可以看出，国城矿业PE、PB、PEG较高；国城转债属于偏股型，纯债溢价率比较低6.14%，而市场上低于94.6元的转债仅有维格转债和亚药转债。

亚药转债属于正股出现风险，不适合比较。
可以比较的是维格转债，收盘价90.28元，纯债价值101.11元，纯债溢价率-10.7%，如果国城转债以维格转债的溢价率估值，则最多国城转债下跌了79.58元，当然，大概率会稳定在89.13元附近。

此时，投资者可以把国城转债当作可转债下修博弈标的持有。

齐翔腾达高价走势与国城矿业类似，齐翔腾达从9.88元，下跌到今天的7.08，跌幅高达28%，但转债跌幅不到10%。
但随着齐翔腾达的股价企稳，转债也企稳，今日还上涨1%。

今年以来，齐翔腾达的净经营现金流比较好，违约风险小。
而近期大盘成交量小的时点，加仓买入齐翔转2，风险低，有高收益可能，所以今日实盘加仓齐翔转2一手，目前看效果不错。

说 明

1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。
转债价格主要随正股波动。

2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。
正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。

3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。
正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。

4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。

5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。
投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。

6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。

7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。

8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。
一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明公司的盈利能力越强。
此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。

10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。
用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。

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（来源：投资可转债）