消费、医药、新能源，谁会成为今年的王者

节后的A股给了两天阳光

我们刚想灿烂

就开始“阴雨绵绵”

数据来源：Choice数据

很多基民的心理历程应该是这样的：

10月9日大涨，怕追高不敢入

10月12日继续大涨，咬咬牙入了

然后

A股真是奥斯卡级演员

就像中路发育的鲁班七号

你刚想A上去

河道草丛蹦出来四个大汉

给你一顿胖揍

言归正传

最近回调比较厉害的都是前期涨幅领先的板块

比如，消费、医药、新能源

我持有的嘉实环保低碳这几天跌了四个多点

医药基也差不多

虽然有所回调

但目前年内最强板块还是

消费、医药、新能源

以食品饮料为代表的主要消费

以休闲服务、汽车、家电为代表的可选消费

以及医药生物、电气设备（电源设备）

数据来源：Choice数据

当然

这些板块的走势又不尽相同

医药生物行业

上半年涨幅最大

下半年涨幅较小

食品饮料行业

上半年和下半年的涨幅接近

电气设备行业

上半年表现不差

下半年涨幅更是领先

数据来源：Choice数据

为什么以上半年和下半年为分界点呢

下半年股市风格有一定程度的切换

低估值的金融周期板块强势补涨

上半年的行情主要是由估值推动

下半年转由盈利驱动

上半年大涨的行业就面临着杀估值或消化估值

数据来源：Choice数据

结果是

医药生物行业杀估值，回调较大

食品饮料行业盈利增长消化估值

电气设备行业高景气继续大涨

类似的还有化工、机械设备、汽车、家电

从三季报预告来看

国防军工、汽车、家电、化工、

机械设备、电气设备等行业均存在边际改善

数据来源：Wind，天风证券

目前，存在两种配置思路

第一种就是防御策略

由于今年多数基金收益较为丰厚

基金经理为了锁定收益、保排名

会投资一部分前期涨幅较低的金融地产板块

实际上，采掘、银行、房地产等行业仍然小有跌幅

另外宏观经济复苏也会支持金融地产估值修复

在中美关系尚未缓和前可以配置金融地产防守

第二种策略是进攻策略

即按照行业景气度、政策利好方向配置

我国经济进一步复苏是股市上行的基础

根据方正证券研究

消费板块景气度整体走弱

关注汽车、白酒

成长科技板块景气度全面回升

大金融板块有所分化

关注券商保险

周期板块景气度持续提升

关注上游资源品和中游制造

资料来源：方正证券

具体大家可以按照自己的风险偏好综合配置

激进型的可以多配置些

消费、成长板块

稳健型的可以多配置些

金融、周期板块

当然

你也可以选择一键“抄作业”

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（来源：方天画基）