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(四川双马)读财报系列—— 一文看懂四川双马21年一季度利润表

2021年4月30日  10:13:23 来源:168炒股学习网  阅读:290人次
股友太郎
发表于 四川双马(000935)
读财报系列—— 一文看懂四川双马21年一季度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。
往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:

1、赚钱没有?(有无利润的产生)

2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)

3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)

一、赚钱没有

2021年一季度四川双马实现营收2.5亿元,同比下降25.1%;归母净利润为2亿元,同比上升53.2%;扣非净利润为2亿元,同比上升64.9%。

归母净利润:业绩本期大幅增加

扣非净利润:扣非净利润大幅增加

净资产收益率(ROE):一般来说,ROE持续超过15%,投资回报整体较好。
报告期内,四川双马ROE(年化)为15.8%,同比大幅上升。

整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。

二、利润的来源是什么?

报告期内,公司归母净利高速增长。
从利润构成来看,21年一季度公允价值变动损益/利润总额为59%。
也就是说,利润总额中很大一部分来自于公允价值变动。

三、公司业绩增长能否持续?

核心利润:我们引入核心利润来观测公司盈利质量,核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用。
这个指标排除了非经常性损益的影响,能够反映企业依靠自身经营活动产生的经营成果。
总体来说,核心利润越高,盈利能力越强,盈利质量越高,可持续性越强。
报告期末,公司核心利润贡献度仅为41.4%,核心利润占比较低,尽管本期业绩大幅增长,若没有核心利润的支撑,这样的增长也是不可持续的。

股友回答
股友股友
2021年4月30日
你多买一点。别嘴上说。。。
评论来自电脑端
股友股友
2021年4月30日
我不认同你的观点,双马处于转型期,主营业务收入逐年下滑是正常的,不能用统一标准看待。
评论来自电脑端
股友爱奇
2021年4月30日
请问市场眼光比不上双马钉子户吗。。。
评论来自电脑端
股友爱奇
2021年4月30日
好\n以事实为依据\n逻辑是有主观性的\n市场不理解双马的盈利 认为不确定 有水分\n老双马应该相信双马的盈利能力\n时机成熟时 市场就都理解了
评论来自电脑端
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