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南京银行(601009)
研报日期：2018-08-10 南京银行(601009) 南京银行披露 2018 年中期业绩 2018 年上半年实现归母净利润 59.8 亿元，同比增长 17.1%。 资本压力缓解， 资产负债结构优化 二季末总资产同比增长 5.4%， 规模因素对净利润增长的贡献由去年同期的19.2%降至 4.7%，利润增长质量更高。 二季末核心一级资本充足率环比大幅提升 35bps 至 8.44%，资本压力缓解。 从单季增量来看，二季度新增资产 143 亿元，其中贷款增加 279 亿元，应收款项类投资压降 132 亿元，资产结构更健康；二季度负债增长 115 亿元，主要来自存款，存款新增 226 亿元，同业融资大幅压降 147 亿元，负债结构优化。 净息差环比下降但无需担忧 二季度单季净息差 1.83%， 环比下降 12bps，但无需担忧。从往年来看，南京银行季度之间的净息差波动幅度较大，二季度净息差处于正常水平，跟去年三、四季度持平。此外，我们注意到南京银行二季度实际所得税率环比大幅下降2.2 个百分点，因此有可能是公司在二季度增配免税投资品种，这也会导致收益率下降。 因此综合来看，公司净息差表现正常。 资产质量改善，盈利能力继续回升 南京银行资产质量各项指标或稳定或好转：不良率 0.86%环比持平，关注率环比下降 11bps 至 1.44%，逾期率较年初持平，不良/逾期 9
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