还是应该乐观一点
刚看了下大盘，还在调整中，尤其创业板跌的还有点惨。
看了一下主力资金的动向，主要还是流入酿酒行业。
下面是主力净流入，电子元件连续多日都是大幅流出，而酿酒行业多日大额净流入，大家有大额流入流出行业股票的，要注意一下，规避估值过高前景不明的股票。
最近中美关系闹的有点僵，网上自媒体也在各种秀阴谋论，我建议还是少看为好。
如果你感兴趣，可以翻翻2008年10月大盘最底部时的新闻，各种惊悚的标题一准把你吓死。
而如果你再翻翻在此一年前的，即2007年10月份的，各种美好蓝图看得你醉眼迷离，感觉财务自由指日可待，大盘万点就在最近了。
1月时有个粉丝对大盘还充满了乐观，春节后突然就悲观起来，他每天看各种文章，听专家分析，结果越看越睡不着，和我说大盘要跌破1000点。
一开始我还给他打气，最后发现他还在试图挽救我，所以只好不理他了。
也不知道他有没有被自己吓死。
股票投资，首先需要有一个乐观的心态，我们应该相信世界的明天一定更美好，相信祖国未来会更强大。
要给优秀企业一点时间
今天我再回头来聊聊生鲜零售，说一下我为什么要坚守永辉超市。
首先，永辉超市真的不涨吗？
其实年初至今，永辉超市的涨幅21%。
在所有股票中排名1676位，基本属于中间位置，差强人意而已，算不得太差。
沪深300里，排名第123位，也还是可以的。
为什么你总觉得它涨的慢呢？
因为它涨在了一季度，二季度大家都涨的时候它没涨。
事实上，3月底时永辉超市股价10.1元，同时家家悦股价31.87元。
现在呢？永辉超市股价9元，跌了10%，而家家悦最新股价43.69元，上涨了40%。
这一跌一涨之间，50%的空间没有了。
所以大家觉得它慢，的确有道理。
然鹅，没涨已经成了客观事实，接下来呢？
从长期持股的角度，买入没上涨的优质股回报率更高。
我们假定一家公司年初市值为100亿元，净利润为5亿元，市盈率20倍。
如果我们假定未来十年公司利润达到50亿元，合理估值20倍，那么公司届时的市值将达到1000亿元。
现在问题来了，你愿意买当前市值仍在100亿元，还是愿意买股价已经涨到200亿元的股票呢？对于前者，10年回报为5倍，而对于后者，10年回报为10倍。
因此股价短期不涨其实是对价值投资者的馈赠，你有更多低吸的机会。
不过一切的前提，是这家公司的确是优秀的公司，并且你要长期持有。
永辉超市是一家优秀的公司吗？
永辉超市是一家优秀的公司吗？
对一家公司到底是不是优秀，不同的人有不同的看法，站在不同立场不同角度会得出完全不同的结论。
但我们作为投资者，投资永辉超市还是希望从公司的股价上涨中获利的，而公司股价的上涨根本上是盈利推动的。
也因此，我们评价一家上市公司是否优秀，本质上要看这家公司的盈利能力，并且是可持续的盈利能力。
利润是由营业收入和利润率来共同决定的。
公司的营业收入高速增长，从2007年到2018年，营收的复合增速达到30.82%。
公司的净利润高速增长，同期的归母净利润复合增速29.81%。
这两个数字都非常之高，足以列入中国最优秀的公司的行列。
作为对比，市值已经突破5300亿的海天味业2009年的营业收入为44.83亿，净利润7.07亿。
2019年营业收入为198亿，净利润为53.53亿，十年间营收增长4.4倍，年化增长16%。
净利润增长7.57倍，年化增长22.4%。
海天味业的市销率已经高达27倍，与IT股相当，市盈率已经高达100倍，放在创投股里也不遑多让。
相比之下，永辉超市的成绩算不算的上优秀呢？
永辉超市的优秀，其最终的成果表现在营收和利润的高速增长上，其内在则表现在诸多方面。
首先，公司具备持续进化的能力。
公司在成立之初是一个家族企业，但公司却能从外部引入战投，内部实现管理去家族化。
公司在发展过程中伴随规模的扩大，其管理模式也随之调整，一方面展示公司管理层的持续自我改进能力，一方面也以事实证明公司选择的道路是正确的。
其次，公司的成本控制能力突出。
公司通过合伙人制度调动一线员工的工作积极性，并有效控制了损耗水平，降低了各环节的费用水平，成为公司独一无二的护城河。
第三，公司采取了正确的扩张策略。
持续进化的能力使公司始终保持活力，提升效率。
而成本控制能力使得公司在销售过程中总能保持价格优势。
正确的扩张策略，即由点即面，辐射全国的方式，使得公司的业务具备向全国扩张的能力，公司的业务空间被彻底打开。
第四，公司注重基础建设，供应链能力强大。
生鲜供应方面，投资锁定上游，实现产业协同。
食品用品供应方面，与国际巨头合作，精简SKU，实施核心商品战略。
公司拥有经验丰富、梯次丰满的采购团队，以及科学合理的采购体系。
公司已经建立起全国范围内较为完善的物流配送体系。
永辉超市的发展空间大吗？
这个问题我之前已经说过几次了。
永辉超市的主营还是生鲜，以及生活快消品，其中生鲜是永辉超市的核心优势品种。
永辉超市的发展空间，核心还是其生鲜业务到底能做多大的问题。
从行业规模来看，5万亿的庞大规模即便只占据10%的份额，也是5000亿的巨头了。
并且通过生鲜带动快消品的5000亿销售，其总规模就是1万亿。
那么永辉超市可以达到这么多吗？永辉超市过去的扩张是依据于其正确的扩张策略，完善的供应链能力，以及强大的成本控制能力，在各地以高性价比生鲜产品为主打，迅速占领市场。
永辉超市在发展过程中随着规模的扩张，管理体系在同步进化，各项指标都显示其管理效率并未降低，这使得规模效益最终降低成本，进而强化公司的竞争能力，最终造就公司规模越大，竞争力越强的龙头地位。
也因此我们后续需要密切关注永辉超市的扩张策略，以及相应的管理体系调整，关注其成本控制能力和毛利润率的变化，只要这些指标显示仍在正常范围内，公司的扩张就会持续下去，而其盈利能力也将保持。
永辉超市最终的销售净利润率，个人觉得还是可以参考公司在今年股东会上的说法，即达到6%左右，打个8折，按5%计算，这个空间也是巨大的。
永辉超市的要面临的挑战
新零售对永辉超市是一个新领域，我其实是不怎么看好新零售的，原因在于新零售的边际成本比实体超市要高，这不利于扩张之后的规模效益。
不过这个行业的形态也一直在发生变化，我也一直在尝试以观察的角度来旁观变化。
而永辉超市介入新零售之后，短期面临的亏损是不可避免的，究竟要如何与实体店发展进行平衡会考验管理层的智慧：实体店扩张需要输血，而新零售扩张也需要输血。
做好了相得益彰，做不好就是顾此失彼，甚至两个都做不好。
就上次股东会的信息，永辉超市当前的策略大体上是要将流血点止住，集中火力发展优势领域，我觉得大体上是：加速发展实体生鲜，适度加速新零售。
节奏控制得好，两者相得益彰会互相促进。
多一点耐心
过几天半年报出来了，我一直在等这个半年报，待出来之后和几个零售公司比较一下，看看在疫情期间对各自的影响到底是如何的，以及各公司的发展路径是如何的。
今天华侨城A的半年报出来了，我还没来得及看。
待周末看了再来解读吧。
不仅华侨城的，其他几个地产公司的也要出来了，到时候也一起看看。
今天有人给我转了个某公司开发出沸腾床加工二代生物质柴油的技术，20万吨已经开车，据说后面要开发100万吨的。
我打听了一下，的确是刚开车，不过后面装置能否长期运行还不得而知。
我顺便搜了一下生物质柴油的新闻，发现每次新闻中都说中国的生物质柴油是世界领先的。
是不是领先的就不知道了，但我知道这个世界领先的技术为什么出不了口呢？
所以对此也不必过分解读，最终还是以能否长期经济稳定运行为准，嘴炮没意思。
还有就是生物质油这个行业其实规模挺庞大的，如果都让三聚环保一家占了似乎也不现实，关键的还是三聚环保自身的技术是否具备经济性。
兆易创新我下周写吧，不过这个股我现在买了观察仓，目的在于让自己多关注新领域，不至于故步自封。
大家有什么研究心得可以和我交流，或者在下面给我留言。
公众号有了新功能，可以问答了，和留言功能有些类似，是可以回复的，我昨天试了一下，还凑合吧。
我把它放在文末，要留言的给我留言。
今天有个朋友给我转了下其他人公众号的内容，上面有关注股的清单，我也照葫芦画瓢做了一个，似乎也不太一样，因为我做不成两列的，这么做怎么丑，谁让我这么菜，大家凑合看吧。
下面的股票相比我的组合要略多一些，主要是有些股票我出于组合平衡的考虑没加进去。
等周末时我来说一下两个组合的收益及点评。
重要股票池
关注股
仓位
入选日期本周操作
三聚环保
主仓
2015/9
无
华侨城A
主仓
2019/1
无
中国建筑
主仓
2019/12
无
华侨城A
主仓
2020/1
无
欧亚集团
主仓
2020/1
无
腾讯控股观察仓2015/12无中信证券（港）观察仓2015/12无保利地产观察仓2019/1无万科A观察仓2019/1无招商银行观察仓2019/1无瀚蓝环境观察仓2019/10无宁波银行观察仓2019/10无信义玻璃观察仓2019/10无中国建材观察仓2019/10无彩生活观察仓2019/12无中国中免观察仓2020/3无杭州银行观察仓2020/6无春秋航空观察仓2020/6无汇川技术观察仓2020/6无兆易创新观察仓2020/8无格力电器观察股2014/4无美的集团观察股2014/4无隆基股份观察股2018/10无恒生电子观察股2020/1无中国中免观察股2020/3无邮储银行观察股2020/3无桃李面包观察股2020/7无深南电路观察股2020/8无海康威视待观察股2020/8无
相关证券：三聚环保(300072)华侨城A(000069)汇川技术(300124)永辉超市(601933)（来源：朱先生666）