文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、保监会主席项俊波：保险资金运用必须把握好三个原则。①投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；②股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；③少量的战略投资应当以参股为主。绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。2、银监会主席尚福林：股份制商业银行要严密防控四类风险：一是要严控合规风险；二是严控信贷风险，要摸清“僵尸企业”融资情况，加快不良贷款处置；三是严控跨行业跨市场金融风险；四是严控流动性风险。
经济数据：1、房地产开发投资增速四个月来首次环比回落，销售创近一年新低：1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。1-11月份，商品房销售面积135829万平方米，同比增长24.3%，增速比1-10月份回落2.5个百分点。商品房销售额102503亿元，增长37.5%，增速回落3.7个百分点。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积745122万平方米，同比增长2.9%，增速比1-10月份回落0.4个百分点。11月末，商品房待售面积69095万平方米，比10月末减少427万平方米。2、国家统计局：11月份国民经济继续保持总体平稳、稳中有进、稳中向好，生产、需求、预期等领域积极变化增多。同时国际国内环境依然错综复杂，不稳定不确定因素较多。工业生产稳中有升，企业效益持续好转。固定资产投资平稳增长，民间投资延续企稳态势。房地产开发投资增速小幅回落，商品房待售面积继续减少。居民消费价格涨势温和，工业生产者价格涨幅扩大。未来应坚持适度扩大总需求，大力振兴实体经济。
【资金面】
周二公开市场进行500亿7天逆回购、450亿14天逆回购和200亿28天逆回购，逆回购到期1150亿，当天无净投放净回笼，银行间资金面总体平衡，7天及以上资金融出难度增加，隔夜资金收于2.286，较前一交易日上行1.68bp；7天资金收于2.6508，较前一交易日上行4.04bp；14天资金收于3.1414，较前一交易日上行27.07bp；21天资金收于4.0875，较前一交易日上行36.66bp；1月资金收于4.4145，较与前一交易日上行12.77bp。从成交量上看，今日1月以内期限资金成交在24556.0659亿元，较前一交易日下降208.3106亿元。
1月以上期限资金方面，2月资金收于4.6319，较前一交易日上行18.01bp；3月期限资金收于4.6332，较前一交易日上行39.47bp。从成交量上看，今日1月以上期限资金成交在402.3096亿元，较前一交易日增加158.7273亿元。
【一级市场】
利率品种方面，周二发行3、5、7、10、20年国开债，利率分别为3.3728、3.5423、3.7498、3.5606、3.853，全场倍数分别为2.52、2.46、2.4、4.66、3.71。
信用一级方面，16京供销SCP003边际4.4；16沪华信SCP006发在5.0%；16厦门航空SCP011上限提高到4.5后，第二轮票面边际4.39%；16苏交通scp020，边际4.2%；16津城建MTN006第二轮边际4.29%；16建发集MTN001 目前边际5.2；16环太湖mtn002，因发行人对价格不满意，取消发行。
公司债/企业债方面，周二发行16金工01，AA，3+2年，6.2。
【二级市场】
利率债市场收益率整体继续上行，幅度较昨日略有趋缓。截止日终，国债收益率曲线超长期限上行幅度较大，其余期限整体上行2-4BP；国开债、农发行债、进出口行债曲线除个别期限外，整体上行5-9BP。具体来看，3年期160022带动曲线对应期限上行4BP至2.75%；5年期160021带动曲线对应期限上行2BP至2.92%；10年期160023带动曲线对应期限上行4BP至3.19%；30年期160019带动曲线对应期限上行8BP至3.58%。国开债曲线整体显著上行，10年期160213带动曲线对应期限上行6BP至3.62%；20年期160205带动曲线对应期限上行6BP至3.87%。农发行债曲线明显上行，10年期160418带动曲线对应期限上行8BP至3.83%；15年期160409带动曲线对应期限上行11BP至3.98%。进出口行债曲线明显上行，10年期160310带动曲线对应期限上行7BP至3.82%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线2、4、8、10年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至2.84%、3.01%、3.35%、3.37%。地方政府债AAA-曲线9年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至3.46%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端保持平稳，长端平均下跌1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨2个点。
今日信用债收益率继续大幅上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行11BP至3.92%，6M期限上行10BP至3.90%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期上行11BP至3.89%，5年期收益率上行11BP至3.99%，中债铁道债收益率曲线（减税）10年期收益率上行8BP至3.93%。城投债曲线收益率整体显著上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3年期上行11BP至3.92%的水平,5年期上行9BP至4.06%的水平。中债城投债收益率曲线（AA）5年期上行11BP至4.37%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共200支。保本型产37支，非保本型产品163支，预期收益4以上的79支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：3.81，全国性股份制银行3个月：4.13，城商行3个月：3.88，外资行3个月：2.94。
【外汇市场】
市场预期本周美联储的加息为美指走势带来一定的支撑，周二，美指震荡微升；欧元震荡回落，市场情绪偏谨慎；英国11月CPI回升提振英镑，英镑震荡上扬；人民币兑美元中间价调升，人民币兑美元即期收升。12月13日，人民币兑美元中间价调升152个点，开于6.8934，人民币兑美元即期闭市时报6.9015，较上一交易日上涨137个基点；截止北京时间18点，美元指数报于101.04，较前一收盘价上涨0.07%；欧元兑美元较前一收盘价下跌0.14%，报1.0620；美元兑日元上涨0.21%，报115.26；英镑兑美元较上一交易日上涨0.27%，报1.2713；澳元兑美元较上一交易日下跌0.20%，报于0.7482。（完）