养猪大户隔空喊话背后 赚钱效应推动下的猪企疯狂扩张

消费日报网财经讯 近日，养猪大户唐人神（002567.SZ）董事长陶一山在接受中国经济周刊记者采访时表示，“时间拉长来看，中国目前的高猪价也是‘千年一遇’了。
随着环保压力、非洲猪瘟等因素叠加，不断上涨的养猪成本压力定会传导到养殖户一端。
”

对于未来的猪肉价格走势，陶一山更是做出了大胆预测，“猪肉价格拐点就在明年初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。
早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10块。
我更悲观，届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。
”

陶一山话音刚落，A股市场的猪肉概念股纷纷“先跌为敬”。
9月7日收盘，同花顺猪肉指数大跌4.41%，天邦股份（002124.SZ）跌停。
行业产能排名第三位、第四位的新希望（000876.SZ）和正邦科技（002157.SZ），全天收跌8.92%和9.76%。

耐人寻味的是，就在陶一山接受完媒体采访后，9月7日，新希望举行分析师会议，新希望新任总裁张明贵亮相本次会议。
针对“生猪产能已经到了20亿头，猪价甚至有可能跌到四、五块钱”的新闻报道，新希望表示，市场传闻的信息来源是存疑的，而这个背后的逻辑，从从业者的角度来说是经不起推敲的。

不过，资本市场对新希望的回应似乎并不买单。

9月8日，猪肉概念股延续跌势。
截至收盘，A股五大猪肉股尽墨。
新希望跌5.73%，报收34.08元/股；温氏股份（300498.SZ）跌2.32%，报收22.33元/股；牧原股份（002714.SZ）跌0.05%，报收82.78元/股；正邦科技跌3.56%，报收21.14元/股；天邦股份跌1.42%，报收17.31元/股。

上市公司业绩爆棚，牧原股份净利增长超70倍

今年上半年，A股猪肉概念股普遍交出了羡煞人的中报“成绩单”。

以A股五大猪肉股新希望、温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份为例，无论是营收还是净利润都实现了不同程度的增长。

从营收规模看，新希望上半年录得营收446.96亿元，同比增长26.64%，雄踞榜首；其后是温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份，分别实现营收359.57亿元、210.33亿元、165.51亿元、46.10亿元，同比分别增长18.20%、193.76%、45.48%、56.79%。

从净利润指标看，牧原股份实现净利润107.84亿元，同比增长7026.08%，成为五大猪肉公司中最赚钱的企业；其后是温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份，分别录得净利润41.53亿元、31.64亿元、24.17亿元、15.35亿元，同比分别增长200.33%、102.57%、979.24%、517.84%。

良好的业绩，也充分体现在五家公司的股票价格走势上。
截至9月8日收盘，新希望、温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份年内涨幅（前复权）分别达到了72.12%、-17.80%、59.48%、31.06%、37.93%。
除温氏股份外，其余四只猪肉股年内涨幅皆高于三成。

养猪大户预期悲观，无碍地产、水泥企业跨界养猪忙

在接受媒体采访时，陶一山称，“据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。
”

陶一山所言未必是耸人听闻。

2019年，受非洲猪瘟疫情影响，全国生猪产能去化幅度远超历史最高点，能繁母猪存栏一度同比下滑38.90%，在猪肉需求相对刚性背景下，巨大供需缺口支撑猪价屡创历史新高。

而根据猪易通数据，全国猪价最高涨至40.31元/公斤，截至2020年9月8日，全国猪价仍然维持在35-37元/公斤的历史高位。
如果按照完全成本17元/公斤，出栏均重120kg测算，头均盈利将超过2000元。

在养殖高盈利刺激下，养殖集团和规模养殖户补栏积极性大幅提升，全国生猪产能稳步恢复，根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏已于 2019 年10月实现首次环比转正，2020年6月实现同比正增长。

在持续超高盈利刺激下，养猪大户纷纷闻风而动。

以新希望为例，2019年销量规模在上市猪企中排名第四位，同年该公司启动了生猪养殖项目的大规模扩张。

今年8月底，2019年生猪销量仅为355万头的新希望，在接受投资者调研时给出了未来几年的产能目标：2021年确保2500万头出栏，挑战3000万头出栏目标，2022年确保出栏4000万头。

而据方正中信期货《生猪周报》显示，2020年上半年，25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，项目投资地点覆盖全国大多数省份，涉及投资金额1659亿元。

事实上，对扩大生猪养殖热情高涨的还不仅仅是养猪企业，其他企业对跨界养猪也颇有兴致。

据媒体报道，龙头房企万科近期已经跨出养猪的实质性步伐：在山东东营建345亩生猪养殖基地。
此外，今年早些时候万科还发布招募令，招聘猪场拓展经理、猪场兽医、聚落化猪场总经理等职位。

水泥企业也没有闲着。
8月17日，湖北中新开维现代牧业有限公司年产60万头生猪养殖项目开工典礼在湖北世纪新峰雷山水泥厂区内隆重举行。
项目计划投资20亿元，建设单体26层高的生产大楼及附属建筑，总建筑面积45万平方米，建成后年出栏生猪量可达60万头。

针对跨界养猪之举，湖北中新开维现代牧业有限公司董事长、湖北世纪新峰雷山水泥董事长诸葛文达表示，“水泥是投资建设行业，猪肉是消费行业，将两者结合起来，某种程度上可以降低风险。
”

猪价下跌叠加成本上涨，券商称生猪养殖面临双杀

9月7日，华西证券发布研报称，“在持续超高盈利刺激下，生猪产能必将快速上升，周期向下趋势已经确立并将至少持续到 2022 年。
”

事实上，已有多位业内人士均预计，未来猪价将总体呈下行的趋势。

卓创资讯生猪分析师李素杰在接受媒体时表示，9月虽然有开学、中秋国庆备货等需求提振，但北方市场产能释放，生猪出栏量不断增多，猪价或缓慢下滑。
10月份南方市场普遍放量，供应充足，且未进入传统的消费旺季，预计价格下滑幅度增大。
11、12月份为国内传统消费旺季，猪价或低位反弹，但由于供应端产能释放较快，猪价上行空间极为有限。

8月14日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上预测称，“对于猪肉价格，去年以来由于一些不合理的限养禁养措施，生猪产能受到了一定影响。
各级政府及时增加了生猪产能，从调查情况看，生猪存栏量在逐季上升，但从供给情况看，生猪生产供给还处于紧平衡，价格高位运行会持续一段时间，总的看猪肉价格大幅上涨可能性不大。
”

未来猪价下行在数据上也可以找到支撑。

中国养猪网猪价系统数据监测显示，9月8日外三元生猪均价为36.69元/公斤，猪价较前日下跌0.12元/公斤；内三元生猪均价为36.20元/公斤，猪价较前日上涨0.07元/公斤；土杂猪生猪均价为35.65元/公斤，猪价较前日上涨0.03元/公斤。

值得重视的是，三种猪肉价格均位于近一个月猪价的相对低位。

（图为生猪内三元价格近1个月走势；图源：中国养猪网）

（图为生猪外三元价格近1个月走势；图源：中国养猪网）

（图为生猪杂猪价格近1个月走势；图源：中国养猪网）

在即将到来的猪价下行周期，华西证券预计，玉米、豆粕的需求将随着生猪存栏量的快速恢复而同比例增加。
研报中，华西证券称，“伴随本轮史无前例超强猪周期的产能扩张速度和幅度将是惊人的，由此带来的饲用玉米和豆粕的需求增长将超出所有人的预期。
”

事实上，原料需求的增加已经在其价格走势上有所体现。
瑞达期货数据显示，目前玉米价格已经涨至近年来历史最高点，由1月初的1915元/吨涨到8月27日的2340元/吨，涨幅近20%。

此外，由于饲用原料的需求增长幅度只取决于生猪存栏量的上升幅度，而与猪价或养殖盈利无关，因此华西证券判断，“养殖盈利的下滑甚至亏损非但不会抑制对玉米、豆粕等饲料原料的需求，相反的，恰恰因为生猪供给过剩而导致饲用原料需求激增，进而推涨粮食价格。
”

在研报中，华西证券分析师进一步指出，在未来 2～3 年的漫长下行周期中，生猪养殖企业将遭遇“猪价下跌和成本上涨”的双重压制，生猪养殖未来恐面临双杀。

（来源：消费财经）