(中国中期)读财报系列—— 一文看懂中国中期20年度利润表

财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。
往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：

1、赚钱没有?（有无利润的产生）

2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）

3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）

一、赚钱没有

2020年度中国中期实现营收4993.5万元，同比下降19.9%；归母净利润为608.2万元，同比上升8.9%；扣非净利润为893.1万元，同比下降17.3%。

归母净利润：业绩维稳

扣非净利润：剔除非经常性损益的影响，公司业绩仍为正

整体来看，报告期内公司业绩为正，且同比上升，那么需要我们考虑两个问题，一是利润的来源是什么，二是这种利润的增长是否具有可持续性。

二、利润的来源是什么？

报告期内，公司归母净利润同比上升8.9%。
从利润构成来看，20年度投资收益/利润总额为317.6%，企业业绩主要靠投资收益支撑，而主营业务对利润的贡献较少。

三、公司成长性如何？

成长性：公司19年度/20年度投资收益/利润总额分别为278.1%/317.6%，投资收益占比持续较高，而从业绩角度看，归母净利润分别为558.6万元/608.2万元，持续过度依赖投资收益支撑业绩。