网友提问：
泸州老窖(000568)
研报日期：2018-08-28 泸州老窖(000568) 投资建议：维持2018-20EPS2.5、3.3、4.28元，因行业估值中枢下移参考可比公司给予18PE25倍，下调目标价至63元(前次72元)，增持。 业绩符合预期，净利率同比改善。2018H1营收64亿、增25%，归母净利19.7亿，增34%。Q2单季营收31亿、增25%，扣除Q1投资收益更正影响后Q2归母净利9.1亿、增36%。经营净现金流降70%，主因销售政策放宽应收票据环比增6.7亿元，税基抬升及现金补缴17Q4年末税款（应交税费环比降2.7亿元）。Q2单季净利率30%、升2.5pct，主因产品结构优化带动毛利率大幅抬升8.5pct，另外品牌宣传及市场促销加强下销售费用率升1.9pct，管理费用率升1.5pct。 H1中高档占比升4pct至78%，产品结构持续优化。1）1573：H1收入33亿元、增33%，延续Q1增长势头，高档毛利率基本持平下主要为量贡献。2）中端酒：H1收入16.5亿、增35%，其中特曲持续发力，受6月停货影响增速略降预计仍增30%以上；中档毛利率同比升5pct、环比升2.4pct，预计主因老字号特曲价格稳步抬升及特曲60稳步实现全国化。3）低端酒：H1收入13.8亿、增6%，低端企稳、延续调整趋势；低档毛利率升11.7pct主因调整后结构上移。 部分区域恢复1573供货，全年营收目标
网友回复
股友hh0w14：
点你妹！一点跌成狗
ST沪深3000：
这么多研报，我仿佛听到了被套牢机构发出了杀猪般临死时的惨叫
造假套现变脸低迷：
发表于 2018-08-2815:00:13